重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为52.80美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-135元/吨至26630元/吨，SMM上海锌现货升贴水-20元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化-135元/吨至26645元/吨，广东锌现货升贴水-55元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化-120元/吨至26580元/吨，天津锌现货升贴水-70元/吨。
　　期货方面：2026-09-22沪锌主力合约开于26715元/吨，收于26580元/吨，较前一交易日-160元/吨，全天交易日成交109946手，全天交易日持仓141514手，日内价格最高点达到26790元/吨，最低点达到26580元/吨。
　　库存方面：截至2026-09-22，SMM七地锌锭库存总量为21.56万吨，较上期变化0.21万吨。截止2026-09-22，LME锌库存为114725吨，较上一交易日变化-2125吨。
　　策略分析
　　沃什依旧拒绝指引同时强调CPI的重要性，即原油价格的波动后期将会多次对加息预期形成扰动，锌价波动率加剧不确定增加，短期中美会谈或利好市场情绪。现货市场随着锌价走强而转弱，但基本面维持向好，海外升水依旧处于高位，内需方面表现出向消费旺季转化的迹象，内需有望接棒出口刺激国内社会库存持续去库。硫酸价格高位回落，冶炼亏损进一步扩大，9月产量预期再次下滑，矿端矛盾开始向冶炼端转移。此外矿端支撑依旧有力，国内冶炼厂虽面临亏损压力，但在冬储预期下对矿需求热情并未减弱，矿端偏紧的局面没有好转。虽然宏观不确定性波动增加但仍适合买入保值。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期