宏观消息
　　 1、央行公告称，9月21日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量1650亿元，中标量1650亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放1650亿元。
　　2、应美国总统特朗普邀请，国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问。访问期间，习总书记将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见。这是习总书记时隔3年再次到访美国、时隔11年再次对美国进行国事访问，也将是中美元首半年内实现互访。
　　3、当地时间9月20日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在美国纽约举行经贸磋商。双方围绕落实历次经贸磋商共识、促进双边贸易投资等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流，并就人工智能有关问题举行对话。
　　4、中共中央政治局9月21日召开会议，研究持之以恒推进全面从严治党重大问题。会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开。中共中央政治局听取了《中共中央关于持之以恒推进全面从严治党若干重大问题的决定》稿在党内外一定范围征求意见的情况报告，决定根据这次会议讨论的意见进行修改后将文件稿提请二十届五中全会审议。
　　5、中国人民银行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议，研究进一步优化营商环境、推动金融业高水平对外开放有关工作。中国人民银行行长潘功胜出席会议并讲话。潘功胜表示，中国人民银行将认真落实党中央、国务院决策部署，实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场平稳运行营造良好的货币金融环境。继续推动金融高水平开放，持续完善政策供给，稳步扩大金融市场双向开放，不断优化跨境支付服务，更加便利人民币国际使用。
　　6、央行发布8月金融市场运行情况显示，8月政府债券净融资10097.3亿元，同比减少3574.6亿元；企业债券净融资2712.5亿元，同比增加1374.0亿元。2026年8月末，债券市场托管余额209.0万亿元。2026年前8个月，熊猫债券累计发行2139.8亿元，新增29家境外机构进入银行间债券市场。2026年8月末，银行间债券市场的法人机构成员共3751家，全部为金融机构。从持债规模看，公司信用类债券前50名投资者持债占比54.2%，主要集中在国有大型商业银行（自营）、公募基金（资管）、信托公司（资管）等；前200名投资者持债占比85.3%。8月从交易规模看，按法人机构统计，银行间债券市场公司信用类债券前50名投资者交易占比62.3%，主要集中在证券公司(自营)、股份制商业银行（自营）、基金公司（资管），前200名投资者交易占比为91.9%。
　　行业信息
　　1、货币市场利率涨跌参半，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.31BP报1.3627%，7天期下行0.4BP报1.3953%，14天期下行0.28BP报1.4455%。银存间同业拆借加权平均利率1天期品种下行0.17BP报1.3727%，7天期下行2.72BP报1.4022%，14天期下行2.0BP报1.44%，1月期上行4.83BP报1.4706%。
　　2、美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌0.35个基点报4.738%，3年期美债收益率跌1.69个基点报4.810%，5年期美债收益率跌2.89个基点报4.825%，10年期美债收益率跌4.71个基点报4.945%，30年期美债收益率跌4.06个基点报5.281%。
　　评论及策略
　　涨跌不一。央行公开市场操作单日净投放1650亿元，Shibor短端品种多数下行，隔夜利率回到1.4%下方，市场资金面保持稳定。美联储宣布加息25个基点，为2023年7月以来首次加息，市场预期年底再加息一次，中东地缘局势出现缓和信号，美伊外交接触预期升温，因地缘冲突产生的原油供应风险溢价回落，美债收益率有所回落。国内8月规模以上工业增加值同比增速好于预期，消费、社融存量、M2同比增速回落，固定资产投资、房地产投资、开发和销售增速降幅均扩大，不过一线城市二手住宅价格环比连续6个月上涨，关注持续情况。受政策及海外市场扰动，近期国债期货价格波动加大，不过在基本面偏弱和加大逆周期调节力度的背景下，央行将维持适度宽松的货币政策，预计总体以偏强为主