贵金属
　　【行情资讯】
　　沪金跌0.39%，报939.26元/克，沪银跌0.70%，报16087.00元/千克；COMEX金涨0.04%，报4385.60美元/盎司，COMEX银涨0.28%，报66.60元/盎司；美国10年期国债收益率报4.96%，美元指数报100.41；
　　1）美联储穆萨莱姆周一表示，当前内需强劲，大宗商品涨价冲击已超出石油范畴，美联储或进一步加息。他主张尽早行动，采用渐进式收紧，避免后续更大幅度的突发政策调整。当前通胀已是现实，剔除供给扰动后的潜在通胀仍显著高于2%目标，且持续走弱，若不继续紧缩，18个月通胀难以达标。
　　2）芝加哥联储主席古尔斯比称，若通胀由关税、能源供给冲击扩散至需求端，美联储需果断加息。即便压力仍来自供给，只要冲击持续，货币政策就不能置之不理。降通胀或将牺牲就业与经济增速。
　　3）美财长贝森特表态称债市与能源价格相关性异常，伊朗冲突缓和后利率有望下行。当前市场流动性不足，当局扩大回购操作，美债收益率偏离均衡水平，扩大回购后30年期美债收益率并未明显上行。
　　【策略观点】
　　9月美联储议息会议以12：0的票数通过加息25bp决议。点阵图显著上修加息路径联邦基金利率中值预测曲线整体抬升，长期中性利率小幅抬升至3.2%。同时经济预测小幅上修年内通胀，通胀回归2%目标的时点延后至2029年。本次联储偏鹰表态重启加息进程，叠加会后穆萨莱姆、古尔斯比等联储官员鹰派表态对贵金属估值形成压制。短期来看9月美联储加息落地后盘面出现空头回补，价格或呈震荡格局。策略上短期建议保持观望，沪金主力合约参考运行区间900-960元/克，沪银主力合约参考运行区间15500-16500元/千克。