【铜】
　　上周钢价快速反弹，价格在MA60日均线获得支撑，沪铜已连续五个交易日反弹收阳、收复11万整数关。情绪上，美联储9月如预期加息，但紧缩节奏预期更加鹰派，仍需注意对“利空”是否出尽的市场表现。指标面，周内重点关注主要经济体制造业PMI初值，另外，多名联储委员发表观点。沪铜短线反弹虽快，但仓量没有显著跟进、期权波动率一般。本年内矿供应极端紧张，可能出现负增长，临近年底有概率继续约束全球尤其国内精炼铜产量，有一定概率在供应端形成短线集中拉涨因由。不过同时，美国精铜加征关税预期降温，交投溢价走弱。“两节”首先关注中下游逢调整集中备货，上游顺势销售。倾向铜价转高位震荡，趋势性不明显。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝小幅回落。华东、中原和华南现货升贴水在0元、-90元和230元，铝锭社库较上周四下降1.2万吨至72.1万吨。铝市海外低库存以及国内去库节奏延续，在旺季消费证伪前沪铝有望背靠40日均线震荡偏强运行。
　　广西某氧化铝新建项目即将投产，国内氧化铝运行产能即将破亿，平衡处于宽松状态，行业持续累库。近期矿石海运费上涨以及期现交易活跃度较高暂时缓解一定现货跌价压力，但过剩前景压制下反弹驱动有限，预计氧化铝仍将维持低位震荡，下方支撑在2600元。
　　【锌】
　　加息靴子落地，悲观情绪释放。虽然0nsan炼厂事故后对生产的影响暂不确定，但短线提振多头情绪，沪锌高位震荡。8月锌锭出口超预期，暂未完全体现进LME锌库存，双节备货带动下，周一SMM锌库存环比再降0.7万吨至21.56万吨，社库较8月底下滑3.5万吨，库存拐点确认。国内传统旺季、双节备货保障消费韧性，沪锌下方空间不足。炼厂亏损加剧，生产积极性不足，沪锌仍具备二次拉升潜力，短线下方支撑暂看2.6万整数关。远月期权波动率偏低，四季度冬储阶段，矿紧加剧，炼厂开工存不确定性，高价对内需的打压依然存在，资金多空博弈或加剧，关注期权双买机会。