每日观点
　　焦煤：
　　1、基本面：受稳产保供政策驱动，焦煤供给端存在边际放量预期。主产区晋陕蒙煤矿虽有少量复产，但整体复产进程不及预期，开工率整体处于相对偏低水平，主焦煤、肥煤供应偏紧的格局延续；中性
　　 2、基差：现货市场价1700，基差213；现货升水期货；偏多
　　 3、库存：钢厂库存733万吨，港口库存334万吨，独立焦企库存783万吨，总样本库存1850万吨，较上周减少21万吨；偏多
　　4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空
　　5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多
　　6、预期：政策端预期已迎来关键转折，保供信号持续释放，对现货市场情绪形成显著压制，焦煤供应偏紧的逻辑正从现实紧缺转向政策博弈。需求端，钢厂深度亏损构成煤价核心压制，但双节临近，终端原料刚需仍在释放，焦企补库节奏未停，为煤价提供一定底部支撑，预计短期焦煤价格或暂稳运行