回顾与展望——工业硅
　　本周11合约为下跌态势,周一开盘价为8600元/吨,周五收盘价为8410元/吨，周跌幅为2.20%。
　　供给端来看,本周工业硅供应量为7.7万吨，环比增加5.48%。本周样本企业产量为32990万吨,环比增加3.99%;其中云南样本企业开工率为58.76%,环比持平,四川样本企业开工率为29.69%,环比持平,新疆样本企业开工率为50.01%,环比增加5.51%,西北样本企业开工率为73%,环比增加19.67%,预计本月开工率为36.73%,较上月开工率44.34%减少7.61个百分点。
　　需求端来看,本周工业硅需求为7.5万吨，环比增长2.74%,需求有所抬升。具体来看，多晶硅方面,多晶硅库存为31.9万吨,高于历史同期平均水平,硅片亏损,电池片亏损,组件盈利;有机硅方面,有机硅库存为47200吨,低于历史同期平均水平,有机硅生产利润为866元/吨，处于盈利状态,其综合开工率为62.69%,环比持平,低于历史同期平均水平;铝合金方面,铝合金锭库存为1.97万吨,低于历史同期平均水平,进口亏损为009元/吨,A356铝送至无锡运费和利润为665.47元/吨,再生铝开工率为53.3%,环比增加1.33%,低于历史同期平均水平。
　　成本端来看,新疆地区样本通氧553生产成本为8903.3元/吨，环比减少0.00%,枯水期成本支撑有所上升。
　　库存端来看，社会库存为48.6万吨,环比减少0.81%,样本企业库存为206300万吨,环比减少2.36%,主要港口库存为11.8万吨,环比增加0.85%。
　　预计下周供给端排产有所减少,持续处于低位,同时需求复苏有所抬头,成本支撑有所上升。预计盘面中性。窄幅震荡调整。
　　回顾与展望——多晶硅
　　本周11合约为下跌态势,周一开盘价为36750元/吨,周五收盘价为36490元/吨，周跌幅为0.70%。
　　供给端来看，多晶硅上周产量为27000吨，环比增加1.50%,预测9月排产为11.83万吨，较上月产量环比增加9.53%。
　　需求端来看，上周硅片产量为12.65GW,环比增加4.28%,库存为31.27万吨，环比增加1.13%,目前硅片生产为亏损状态，9月排产为53.79GW,较上月产量52.39GW环比增加2.67%；8月电池片产量为53.84GW,环比减少3.65%,上周电池片外销厂库存为10.89GW,环比增加14.99%，目前生产为亏损状态，9月排产量为53.49GW,环比减少0.65%；8月组件产量为42.6GW,环比增加1.91%,9月预计组件产量为41.65GW,环比减少2.23%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为24.5GW,环比减少7.72%,目前组件生产为盈利状态。
　　成本端来看，多晶硅N型料行业平均成本为40700元/吨，生产利润为200元/吨。
　　库存端来看，周度库存为31.9万吨，环比增加0.94%,处于历史同期高位。
　　预计下周供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续减少，组件生产短期有所减少，中期有望恢复，总体需求表现为有所恢复，但后续或乏力。成本支撑有所持稳。预计下周盘面偏空震荡调整。