【宏观概况】根据国家统计局，8月经济数据显示出国内生产强，出口高增，内需下滑的特征。8月规模以上工业生产由4.5%回升至5.2%。8月出口以美元计同比25%，主要AI与制造业拉动。消费和投资持续下滑，8月社零同比0.4%，汽车等大宗消费深度下滑；8月固投、制造业投资当月同比分别为-11.0%和-6.1%，1-8月基建投资累计同比-4.0%，均较上月下滑；房地产投资当月同比-25.5%。美联储在时隔三年多后首次加息25BP，且点阵图指引年内还将再加息一次。日本央行如期加息，三大主要央行同步收紧流动性。
　　【供应端】本周碳酸锂产量环比回升吨，随着锂辉石端锂盐厂检修复产以及原料陆续到港而逐步爬产。
　　【需求端】乘联分会发布数据，9月1-13日，全国乘用车新能源市场零售36.2万辆，同比去年9月同期下降10%，较上月同期增长16%，今年以来累计零售703.6万辆，同比下降12%；9月1-13日，全国乘用车厂商新能源批发41.1万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长26%，今年以来累计批发1,018.9万辆，同比增长9%。据中国电池工业协会储能分会及时代储能网不完全统计，9月7-13日储能招中标项目共30个，其中招标项目14个，2.27GW/6.16GWh；中标项目16个，2.21GW/7.17GWh。
　　【成本利润】本周矿端报价下滑。据SMM统计巴西锂辉石精矿报价为1900美元/吨，环比上周下跌145美金/吨；澳大利亚6%锂辉石到岸价为1930美元/吨，环比上周下跌155美金/吨；锂云母市场价格为3650元/吨，环比上周下跌425元/吨。外购辉石生产利润为-3735元/吨，外购云母生产利润为3521元/吨。
　　【总库存】据SMM统计截至9月17日大样本总库存为158280吨，较上周减少6155吨，其中上游冶炼厂库存为33736吨，环比减少1060吨；贸易商库存为61503吨，环比减少8947吨；电芯厂库存为19155吨，环比增加827吨；下游材料厂库存为43886吨，环比增加3025吨。
　　【后市展望】本周贸易市场碳酸锂现货升贴水主要维持在0到2000元/吨之间，较前期大幅走强。下游材料厂和电芯厂方面，正值9月和国庆假期提前备库节点，逢低采购备库策略持续。宏观重大事件落地，美联储和日本央行如期加息25BP，欧洲央行维持利率不变。点阵图显示后续或仍有2次加息，全球加息周期开启，流动性环境边际收紧，高估值品种承压。碳酸锂基本面变化大不，现货端挺价情绪浓厚，基差持续走强。周内龙头企业下调排产大幅削弱需求预期，新能源汽车销量同比下滑，储能需求增速不及年初预期，叠加矿端供应边际宽松，资金迅速定价需求下滑的预期。供需层面周度变化不大，供应维持增加趋势，锂矿库存小幅累库，下游磷酸铁锂景气度维持，支撑碳酸锂刚需采购。周度库存连续3周下滑，且去库幅度加大，节前备货效应显现。此外，仓单快速下滑，但目前绝对量略高于往年同期，后续仍需关注仓单下滑的速度和持续性。整体来看，供需两端无法给碳酸锂提供明确上涨动力，短期仍以低位震荡寻底为主，等待现货矛盾的进一步发酵。