焦煤多空博弈期，建议观望为主。供应端本周国内矿山开工微降，仍在复产未复量阶段；进口方面，蒙煤通关开始小幅修复，供应端驱动边际弱化，周内多头获利了结后，市场开始提前交易中期供应修复逻辑杀估值，海煤月初集中到港，总供应边际回升，但总量依旧偏低。需求端，铁水周内微增，钢厂盈利率继续下滑，成本端上涨引发的黑链正反馈路径正在不断测试下游接受极限，缺煤目前演化到缺炭，短期来看在尚未证伪旺季预期之前，钢厂即使亏损，大规模减产概率仍然较小，铁水维稳，焦煤缺口9-10月仍在，但盘面资金博弈价格最低的蒙煤通关和二线海煤，主焦和配煤紧缺度不一致，价差扩大后，期货端进入宽幅震荡阶段，建议观望。
　　焦炭第四轮提涨落地，下周博弈第五轮提涨。供给端受煤价高位、焦化持续亏损影响，企业维持限产，行业供应维持低位。山西部分区域焦炭资源偏紧，钢厂缺炭减产，供应端缺煤问题开始传导到缺炭。需求端铁水周内小幅抬升，钢厂暂无大规模减产动作，下游对焦炭刚需补库延续，库存全链条去化，下周博弈第五轮提涨。盘面短期跟随焦煤情绪大幅回调后，01合约贴水现货2-3轮提涨空间，继续深跌概率不大，下游钢厂近期补库积极性提升，若焦煤短期空头情绪释放结束后，焦炭当下仍有上涨补基差的空间，建议回调低多。
　　风险点
　　突发环保政策;安检和安监政策超预期；宏观经济政策超预期；海外能源冲突加剧；钢厂需求不及预期。