投资要点：
　　A股市场综述
　　周五（09月18日）A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3919点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中半导体、光伏设备、航天装备以及通信设备等行业表现较好；汽车服务、煤炭、玻璃玻纤以及银行等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小震荡上行的运行特征。创业板市场周五震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周五A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3919点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中半导体、光伏设备、航天装备以及通信设备等行业表现较好；汽车服务、煤炭、玻璃玻纤以及银行等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.09倍、44.19倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五交金额20932亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。金融“十五五”规划正式出台，央行明确逐步淡化数量型中介目标、更注重利率型调控工具；证监会强调深化投融资改革、扩大长期资金入市。国常会研究算力网建设有关工作，为AI基础设施方向提供政策加持。8月CPI同比回升至0.8%，PPI同比涨幅扩大至3.8%，环比双双转正，价格剪刀差收窄利于中下游企业利润修复。预计上证指数继续震荡整理的可能性较大，结构再平衡为核心特征。密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、电力设备以及有色金属等行业的投资机会。
　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。