一、行情回顾与操作建议
　　铜价小幅上涨，市场静待即将到来的没联储议息会议，加息25BP箭在弦上，市场焦点更多集中在会后声明是否偏鹰派，从日内市场表现看投资者并不担心超预期鹰派，原油价格和美债收益率高位震荡，宏观风险仍存。现货铜升水645，盘面10-11价差缩窄至350，高Back叠加可流通现货紧俏，沪铜现货升贴水再创年内新高，现货进口盈利缩窄至134元/吨，LME0-3contango结构缩窄至62.5美元/吨，LME日内库存增4925吨，C-L价差在100美元/吨附近震荡，短期货源能否回流国内关键因素在于美铜关税如何落地，目前市场并未完全打消美铜关税预期。低库存风险仍存，支撑盘面价差和现货升水结构，期现正套为主，铜价逢低买为主，仅供参考。
　　二、行业要闻
　　1.秘鲁央行公布的数据显示，秘鲁2026年7月出口铜23.19万吨、锡1,400吨、金65.79万盎司、精炼银60万盎司、铅16.72万吨和锌8.83万吨。
　　2.路透社看到的一份官方报告显示，刚果（金）2026年上半年铜出口创纪录达172万吨，较上年同期的165万吨增长。报告称，2026年上半年以“出口多元化攻势”为标志，刚果试图减少对中国贸易渠道的依赖，发往美国和欧洲的份额较2025年水平翻了一番。自2025年12月与华盛顿签署战略矿产伙伴关系以来，国有矿企Gecamines利用与贸易商Mercuria和Glencore的承购安排，将其在主要矿山（包括中资关联运营）的铜份额销售到替代市场。刚果于6月禁止铜钴精矿出口，但上半年铜精矿出口仍总计151202吨，含铜50629吨。铜精矿最大出口商为Eurasian Resources Group旗下FrontierMining、中资Kinsenda Copper Company、Everbright Mining和Sabwe Mining。