本研究结合各个基金产品业绩比较基准的构成，明确基金产品业绩比较基准中各个指数的权重比例以及单个股票在每个指数中的权重，通过系统性的量化研究，构造主动权益基金的整体基准，进而以公募基金产品2026年半年报的全部持仓数据为例，分析此类机构投资者在各个标的或各个板块层面，相对于业绩比较基准的偏离情况。
　　长期看主动权益基金募集多于被动权益基金：2011年1月至2026年8月，主动权益基金募集金额约6.1万亿元，被动权益基金募集约1.6万亿元，后者仅为前者的27%。2024年至2025年，后者的年度募集金额反超前者；而2026年前8个月，主动权益基金募集金额再次超被动。
　　存量权益类公募基金，被动规模占比明显下降：截至2026年6月底，被动指数型基金规模占比降至41.5%，较2025年底减少12.2个百分点，叠加增强指数型基金后，整体被动型基金占比为44.8%，依然小于50%。
　　主动权益基金2025年以来跑赢多数宽基指数，2026年排名再度提升：2025年至2026年8月底，主动权益基金的年度收益平均排名分别为3.5名、1.5名，明显优于排名基准。
　　主动权益公募基金业绩比较基准概况：截至2026年6月底，就占比情况而言，无论数量占比还是规模占比，以沪深300、中证800以及中证500为业绩比较基准的基金占比均较高。其中以沪深300指数为基准的基金，其数量占比为48%，规模占比为40%，均位于第一；其次为中证800指数，数量、规模占比位于18%至20%之间。
　　主动权益基金配置相对较为激进：截至2026年6月底，就主动权益基金相对于业绩比较基准的持仓差异而言，主动权益基金行业间权重的分化程度大于业绩比较基准。具体来看主动权益基金在中信一级行业配置权重的截面标准差为5.8%，而业绩比较基准行业权重截面标准差为3.5%。此外前者排名前10行业的累计配置权重为69.2%；而后者为53.3%。
　　主动权益基金实际持仓与业绩比较基准有较大差异：截至2026年6月底，业绩比较基准权重超过4%的行业有电子、通信、电力设备及新能源以及医药共4个行业；主动权益基金配置权重超过4%的行业有电子、通信、机械、电力设备及新能源、基础化工以及医药共6个行业。
　　风险提示：报告基于主动权益基金历史股票持仓与业绩比较基准的偏离开展分析，持仓数据披露存在天然滞后性，无法反映报告期后基金经理调仓、持仓结构变动等实时情况。历史规律不代表未来表现，市场环境、投研体系均处于动态变化中，相关研究结论无法完全预判未来偏离基准的趋势，此外个别基金产品存在变更业绩比较基准的可能，投资者需结合市场变化理性参考。