【股指】
　　本周关注：1）等待美联储议息靴子落地。上周美国CPI、PPI数据均显示通胀韧性较强，海外市场对本次美联储重启加息的预期快速升温。虽然周五美股不跌反涨，但中东地缘风险、科技股估值泡沫等不确定性仍高，预计议息会议前后全球市场波动仍大。另一方面，A股近期受海外情绪扰动明显，叠加上周下跌幅度与成交量波动率配合度均有限，指数仍存在继续探底压力。2）中长期来看，我们认为当前美联储加息必要性不高，即使出现超预期紧缩动作，后续仍有重回宽松的可能，因此对股指的影响更偏向一次性冲击，届时反而是布局中期多单的机会。操作上，本周原则上建议观望，周初或有震荡反弹，但缺乏持续驱动，追多者建议日平。若期间IC、IM提前调整至7月低点附近，可布局趋势多单。
　　【原油】
　　中东方面，东西输油管道遇袭停运后，阿美至今未给复产时间表，利雅得转而设法提高经霍尔木兹的装运量。然而管道本是海峡受阻时的替代通道，如今沙特被迫把货挪回海峡，原本分散在两条路径上的风险重新集中到同一个咽喉，而曼德海峡方向因胡塞的海上禁运与近期夺取丕林岛、摩卡港同样不通。当前价格的反应仍属温和，说明市场预期沙特库存能在近期缓冲出口，一旦库存在复产前耗尽，增加海峡装运也补不上缺口。另一个战场，俄乌昨日刚就停止袭击能源设施达成休战，而今晨再度进行能源互袭，能源方面同样受阻。EIA已将2026年下半年Brent均价预测上调至90美元，较上月高出8美元。今日关注东西管道的受损评估与阿美的复产表述。