核心观点
　　行情回顾：周二，生猪期价增仓持续下跌，近月11合约再度跌至前低后空头移仓换月，01合约击穿震荡区间下沿，03合约跌破行业静态成本，当前市场情绪较差，现货经历周末大跌后周初再度企稳后窄幅震荡，今日河南现货10.89元/公斤左右，环比-0.08元/吨，LH2611收于11235元/吨，环比-2.09%。
　　重要资讯：1、基本面数据，截止9月12日，涌益数据显示出栏体重128.51kg，周环比升0.13kg，同比高1.10kg。博亚和讯数据显示，第39周猪粮比4.56：1，周环比降2.51%，同比低25.75%，钢联数据显示，当前出栏外购育肥利润-117元/头，周环比降38元/头，同比低123元/头，自繁自养利润-104元/头，周环比降34元/头，同比低253元/头，养殖户亏损程度缓和；卓创7KG仔猪均价再度跌至150元/头附近，周环比跌1.88%，同比低46.02%；淘汰母猪价格7.19元/kg，环比上周涨2.55%，同比跌30.86%，能繁母猪价格创出近期新低后止跌反弹。3、近期机构月度数据发布，9月份出栏量环比预计增加2-3%，8月份能繁母猪去化幅度1.6%-3%。
　　交易逻辑：9月份整体出栏量较8月预计小幅反弹，同比增幅收窄，当前体重压力整体出现反复，中秋节及国庆节出栏压力上升，现货预计以季节性反弹趋势为主，但预计涨幅十分有限。期价上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约维持升水，近端11合约对现货小幅升水，存在一定期现回归压力，期货月间当前近弱远强格局有所扭转，远月开始补跌，三季度等待能繁产能去化进一步确认，远月升水可能重新恢复。近端需要现货上涨强化期价上涨预期。
　　交易策略：谨慎投资者保持观望，激进投资者以持有正套为主，期价上，参考2611月回调至11200-11300区间养殖成本下方逢低轻仓买入，中期周期反转确立买入2705及以后合约，或同时卖出行权价在15500点以上深度虚值看涨期权降低抄底成本。
　　风险提示：生猪出栏量超预期、商品系统性涨跌，消费不及预期，饲料原料价格，政策。