医疗耗材板块上周下跌3.41%
　　根据wind，上周，医药生物报收7458.23点，下跌3.71%，涨幅排名位列申万一级行业第26位，跑输沪深300指数2.87个百分点；医疗服务报收7892.22点，下跌1.76%；中药II报收5371.23点，下跌3.28%；化学制药报收10766.22点，下跌4.94%；生物制品报收5220.32点，下跌3.92%；医药商业报收4456.01点，下跌3.25%；医疗器械报收5569.29点，下跌4.04%。医疗耗材报收5319.71点，下跌3.41%。医疗耗材板块整体呈回调下跌走势，板块内部分化剧烈，部分前期涨幅过大的个股获利回吐，叠加医药板块整体调整，但从中期看，板块业绩拐点已确立、政策持续友好，基本面支撑依然扎实。
　　医疗耗材板块PE（ttm）35.471X，PB（lf）2.32X
　　根据wind，截至9月11日收盘，医疗耗材板块PE为35.47X，近一年PE最大值为40.55X，最小值为31.99X；PB为2.32X，近一年PB最大值为2.85X，最小值为2.06X。
　　行业动态及上市公司重要公告
　　（1）第七批耗材国采开标，临床主流产品普遍中选
　　9月10日，第七批国家组织医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果。本次集采纳入23种消化介入类医用耗材，共有156家企业的558个产品投标，148家企业的517个产品中选，临床在用的主流产品普遍中选。（来源：国家医保局）
　　第七批耗材国采整体中选率高，对于厂家而言，中选情况较好的企业可以在稳固既有医院渠道的同时，在剩余量分配中占据先机，实现市场份额提升。本次集采规则设计进一步强调合理定价、反内卷，为主流企业保留了合理的利润空间，叠加国产创新产品持续替代进口趋势，中标情况较好的国产头部企业有望加速放量。
　　投资建议
　　随着集采规则持续优化、高值耗材板块压力趋缓，叠加老龄化驱动的需求侧刚性和国产替代的持续推进，医疗耗材板块正处于估值重构与基本面修复的窗口期。维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业，如惠泰医疗、微电生理、迈普医学等；（2）业绩边际改善的部分骨科耗材企业，如威高骨科等；（3）集采中标情况较好的国产消化介入企业。
　　风险提示
　　（1）医保控费政策趋严的风险；（2）高值耗材企业研发进展不及预期风险；（3）新产品商业推广不及预期的风险