投资事件：2026年8月，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入10.78亿元，同比增长5.80%；实现归母净利润-0.22亿元，同比亏损收窄61.33%；实现扣非归母净利润-0.26亿元，同比亏损收窄59.93%。
　　业务表现有所分化，信创电脑业务持续推进。2026年上半年公司营业收入同比增长5.80%。分客户所处行业来看：1）智能终端解决方案领域实现收入4.66亿元，同比下降3.75%，公司持续关注客户在AI手机、人工智能技术等领域的研发需求，为客户提供优质服务；2）智能网联汽车软件领域实现收入2.05亿元，同比下降10.35%，公司目前已覆盖吉利、理想、宝马、上汽、长城汽车、博世、奔驰、比亚迪等100余家主机厂及供应商，并进一步开拓海外市场，积极进行海外布局，开拓当地业务；3）产业数字化解决方案领域实现收入2.82亿元，同比增长4.36%。此外，公司信创电脑业务2026年上半年实现收入1.06亿元。
　　亏损同比明显收窄，期间费用率下降，经营现金流同比改善。2026年上半年，公司部分业务毛利率有所改善，智能终端解决方案/智能网联汽车软件/产业数字化解决方案毛利率分别为10.49%/18.76%/11.50%，同比分别变化-1.81/+2.65/+1.48pcts。2026年上半年，公司销售/管理/研发费用分别为0.50/0.67/0.71亿元，同比分别变化+2.21%/-1.68%/-9.12%。2026年上半年公司实现投资收益0.18亿元，同比增长441.28%，主要系上半年参股公司统信软件形成投资收益增加；扣除投资收益影响后的净利润为-0.40亿元，上年同期为-0.60亿元，扣除投资收益影响后的亏损亦有所收窄。2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.62亿元，同比净流出收窄34.86%，主要系报告期回款同比增加。
　　重点领域持续推进，相关产品及解决方案不断迭代。1）在智能网联汽车软件领域，公司持续迭代研发跨域融合整车操作系统，包含智能座舱域软件平台FusionEX9.0、中央控制域软件平台FusionWise4.0、辅助驾驶域软件平台FusionDrive4.0以及工具链平台FusionStudio；在端侧AI领域设计开发了端侧AIOS：Firefly AIOS，基于FireflyAIOS底座实现的座舱智能体兼具智能与情感；2）在OpenHarmony领域，HongZOS商业发行版操作系统已经迭代至V5.0版，并基于HongZOS开发了多个品类的硬件产品及行业应用，目前已在工业、能源、交通、教育、安全、消防、水务等领域展开应用推广；3）在人工智能领域，公司在前沿智能语音/视觉/NLP技术方面，可提供定制化的AI+解决方案，目前相关解决方案已在智慧水利等领域取得较好应用，并在持续研发和推动大模型在更多垂直领域的应用。公司跟踪人工智能领域的最新成果，目前已发布“萤火、龙盒、诚迈悟空·龙宫”等产品，覆盖端侧嵌入式、企业级、消费级市场。
　　盈利预测与投资建议：结合2025年公司年报、2026年半年度报告与经营情况，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为24.76/26.72/29.05亿元（2026-2027年原预测值为31.28/38.00亿元），归母净利润分别为-0.07/0.23/0.46亿元（2026-2027年原预测值为0.81/1.46亿元）。我们看好公司在信创电脑业务上的快速发展，以及智能汽车业务毛利率的持续优化，整体维持“增持”评级。
　　风险提示：政策落地不及预期的风险；宏观经济环境变化风险；新业务拓展不及预期的风险；下游需求放缓、行业竞争加剧的风险；客户相对集中的风险；应收账款占比较高及回收周期不确定性的风险等。