业绩表现：营收、PPOP在低基数上实现双位数增长，但拨备计提大幅加力，利润同比下滑。华夏银行1H26营收同比+12.71%（vs 1Q26同比+35.33%），1H26 PPOP同比+18.93%（vs 1Q26同比+48.21%），1H26归母净利润同比-18.35%（vs 1Q26同比1.50%）；单季看，2Q26营收同比-2.35%、PPOP同比-0.89%、归母净利润同比-31.67%。营收高增有1H25低基数的因素（1H25营收同比-5.86%），净利息收入是主要驱动因素。1H26业务及管理费同比-2.02%，成本收入比25.22%、同比下降3.79个百分点；信用及其他资产减值损失235.99亿元、同比+58.49%（其中贷款减值损失206.47亿元、同比+66.17%），减值计提大幅增加是利润下滑的主因。
　　 1H26净利息收入同比+13.03%（vs 1Q26同比+13.66%），规模扩张与息差同比回升共同拉动；2Q26单季年化净息差1.54%，环比下降12bp、同比上升3bp。单季年化生息资产收益率环比下降21bp至3.01%，计息负债付息率环比下降8bp至1.46%，2Q资产端收益率下行快于负债端，1Q26的息差高点有所回落。公司披露口径，1H26净息差（日均）1.59%，同比上升5bp（2025年全年为1.56%）：生息资产收益率3.11%、同比下降31bp，其中贷款收益率3.56%、同比下降40bp（对公3.11%、下降34bp；个人5.05%、下降16bp），金融投资收益率2.62%、下降26bp；计息负债成本率1.49%、同比下降34bp，其中存款付息率1.34%、下降34bp（对公定期1.82%、下降37bp；个人定期1.84%、下降45bp；对公活期0.29%、下降29bp），应付债务凭证、同业负债付息率分别为1.94%、1.55%，下降19bp、37bp，负债成本下行幅度大于资产端。
　　资产端：对公、基建类贷款高增，个贷继续压降。（1）1H26生息资产同比+9.46%（1Q26同比+7.99%），贷款同比+14.60%（1Q26同比+11.78%），其中对公同比+22.33%，个贷同比-9.11%，票据同比+96.18%；贷款较年初增长7.92%，其中公司贷款（不含贴现）较年初+14.01%、个贷较年初-6.85%、票据较年初+3.23%，增量全部由对公（含票据）贡献；节奏上，1Q26新增贷款1,999.69亿元，2Q26新增33.60亿元，投放明显前置。贷款占生息资产比重升至56.5%（较年初+1.5个百分点），债券投资同比+0.30%、基本持平。（2）对公行业投向上，租赁和商务服务业贷款较年初增加1,033.79亿元、占对公增量的41.7%，余额占总贷款比重升至22.79%（较年初+2.22个百分点）；制造业（+324.52亿元）、水利环境（+286.18亿元）、交通运输（+152.03亿元）增量居前；泛政信类（基建类）贷款同比+27.5%，占对公比重升至57.3%（较年初+1.5个百分点）；房地产贷款余额1,043.63亿元、较年初基本持平，占总贷款3.77%。公司口径，科技型企业贷款、绿色贷款较年初分别+25.18%、+16.33%。（3）零售端，按揭较年初-2.45%（同比-4.3%）、信用卡-9.06%（同比-13.9%）、消费贷及经营贷-11.52%（同比-12.5%），个贷占总贷款比重降至23.5%（较年初-3.7个百分点），零售贷款延续收缩。
　　负债端：存款增长较快、活期占比回升，主动负债以同业负债和央行资金替换部分发债。（1）1H26计息负债同比+9.38%（1Q26同比+7.98%），存款较年初增长7.86%（同比+10.57%，vs 1Q26同比+11.44%），其中对公存款较年初+8.90%、个人存款较年初+8.16%；发债同比-6.32%（较年初-9.38%），同业负债同比+15.31%（较年初+8.35%），向中央银行借款较年初+33.92%（中期借贷便利增加）。（2）期限结构上，对公活期同比+12.52%（较年初+14.27%）、个人活期同比+7.79%；对公定期同比+4.20%、个人定期同比+8.98%；活期存款占比33.2%，较年初上升1.7个百分点，定期化趋势有所缓和；存款占计息负债比重57.2%（较年初+1.3个百分点）。
　　1H26净非息收入同比+12.06%（1Q26同比+162.48%），手续费平稳增长，其他非息受公允价值变动收益拉动、2Q单季同比回落。（1）1H26净手续费同比+6.04%（1Q26同比+2.46%，2025同比+2.44%）。公司披露口径，手续费及佣金收入60.70亿元、同比+3.80%：代理业务手续费19.78亿元、同比+23.86%，为主要拉动项（财富管理手续费及佣金收入同比+23.15%，理财管理费收入8.32亿元、同比+42.96%）；托管及其他受托业务同比+7.32%，其他业务（含银团等）同比+19.57%；银行卡手续费17.25亿元、同比-15.98%（信用卡交易额同比-11.89%），信贷承诺同比-6.31%，仍有拖累。理财产品余额13,502.17亿元、较年初+11.12%，托管规模29,001.45亿元、较年初+10.30%。（2）1H26净其他非息同比+13.63%（1Q26同比+433.23%），其中投资收益56.82亿元、同比-34.18%，公允价值变动损益41.70亿元（上年同期-1.86亿元），两项合计（含汇兑）98.84亿元、同比+13.78%；其他业务收入（主要为华夏金租经营租赁收入）35.35亿元、同比+20.28%。
　　资产质量：不良率下行、关注类占比回落，但零售不良与逾期率明显上升、不良生成加快，公司加大核销与拨备计提。（1）不良率1.50%，环比、较年初均下降5bp（同比-10bp），不良余额414.65亿元、较年初增加15.79亿元；