公司26Q2业绩符合预期。根据财报，公司26H1实现营收18.67亿元，同比+12.31%，实现归母净利润/扣非归母净利润2.41/2.26亿元，同比分别+6.15%/+4.52%。26Q2实现营收8.61亿元，同/环比-5.96%/-14.47%；实现归母净利润1.34亿元，同/环比分别+3.59%/+25.69%；实现扣非归母净利润1.24亿元，同/环比-0.04%/+21.15%，公司26Q2业绩符合预期。根据财报，26Q2毛利率为28.02%，同/环比+1.67/+5.94pct；净利率为16.94%，同/环比+0.66/+5.24pct；期间费用率9.76%，同/环比分别+1.51/+1.56pct,26Q2盈利能力环比改善，费用管控总体稳健。
　　分业务看，26H1公司装备业务量利齐升、汽零业务短期承压。26H1专用设备制造收入14.24亿元，同比+20.35%，毛利率31.74%、同比+1.02pct；汽车零部件及配件收入3.97亿元，同比-9.26%，毛利率-0.14%、同比-10.04pct，汽零业务短期拖累盈利。
　　装备业务在手订单充沛，机器人与智能制造布局持续深化。截至2026年上半年末，装备业务在手订单50.79亿元，较上年末+6.43%，装备业务稳健增长。机器人业务方面，公司依托AGV、AMR等智能装备产品联合安川电机（中国）开发多场景专用特型机器人、高端复合式移动协作机器人及工业机器人集成技术。根据公司向不特定对象发行可转换公司债券预案及相关文件修订情况说明公告，可转债申请已于6月23日获深交所审核通过，拟募资不超6.86亿元，投向中高档乘用车大型精密覆盖件模具智能制造升级扩产1.36亿元、大型精密覆盖件模具关键材料智能增材制造（一期）2.67亿元、智能机器人系统集成与智能制造系统整体解决方案1.53亿元及补充流动资金1.31亿元。
　　盈利预测和投资建议。公司是国内不断成长的优质国产装备制造企业，新能源、轻量化趋势下零部件业务有望驱动公司二次成长，机器人与智能化制造布局打开远期成长空间。我们预计公司26-28年EPS分别为2.32/2.62/2.91元/股，考虑公司在轻量化、一体化、智能化产业趋势下的机遇，参考可比公司估值，给予公司26年15倍PE估值，对应公司合理价值为34.75元/股，维持“买入”评级。
　　风险提示。行业景气度下降；竞争加剧；客户及业务拓展不及预期等。