【重要资讯】
　　1、专为AI算力经济设计的金融基础设施与算力交易平台Ornn 9月8日在社交平台X上发帖称，没有折价！H100租赁价格环比上涨22%，达到每小时3.28美元。虽然都在假设像这样老旧的芯片会贬值。但相反市场却在为它支付更高的价格。
　　2、据韩国KB证券最新的研究报告，SK海力士、三星电子的存储库存不到十天，2027年存储市场更可能面临‘前所未有的短缺’，认为双雄的股价在重整后已进入低估值区间。基于2027年获利的本益比已降至3倍左右。
　　3、OpenAI旗舰模型Astra发布再度点燃市场对AI算力基础设施的热情，存储芯片率先受益。机构认为，随着前沿模型能力持续提升，AI算力需求和存储瓶颈将进一步扩大，HBM、DRAM等有望成为AI基础设施交易的重要主线。
　　4、英特尔PC用CPU计划于10月再度涨价约10%，这是自2025年底以来的第三轮提价。CEO陈立武正审查低毛利的产品线，部分产品或面临停产退市，受波及的主要是工业电脑、物联网及嵌入式市场。以毛利率为首要目标，告别以价换量策略。
　　5、苹果与铠侠协商3至5年NAND闪存长约，且可能不设价格上限，标志着其采购逻辑从"压价+多源"转向"锁量+长约"。这一转变源于AI数据中心客户对存储产能的激烈竞争，迫使苹果优先保障供应。存储芯片定价权正从买方向卖方转移。
　　6、OpenAI首席科学家Jakub Pachocki指出，当前AI发展速度令人忧虑，很快将具备无需人类干预即可自我改进的能力，届时后果难以预料。其呼吁各大AI实验室在统一安全标准建立之前自愿放缓研发节奏。
　　7、10年期美债收益率逼近5%，30年期升至5.24%的近20年高位。通胀黏性、财政赤字扩大、国债供给增加及降息预期共同推高长端利率。若财政扩张和高债务持续，5%或从阶段性阻力位转为新的利率中枢，并进一步推高政府融资成本。
　　8、德国萨克森-安哈尔特州议会选举结果显示，极右翼政党德国选择党以43.8%得票率居首，总理默茨所在的基民盟仅获17.2%位居第二。默茨称此次选举结果"让所有人深感震惊"，并表示德国需进行"根本性改革"。
　　【全球经济逻辑】
　　OpenAI宣布已经实现了AGI。黄仁勋在G20峰会表示，建设1吉瓦规模的AI基础设施，需要500亿至600亿美元投资，现在到本十年末，相关AI基础设施建设规模将达到约100吉瓦。沃什称：新时代是长期增长（secular growth）的时代，如果要我描述这一时刻，那就是全球投资浪潮。SK海力士CEO郭鲁正表示，预计当前的存储芯片供应短缺将持续至2030年底。英伟达第一次提前一整年给出收入指引，2028财年营收增长70%，市场原本的一致预期只有45%上下。没有供应限制，这个数字会高得多。需求的天花板看不见，收入的天花板由产能决定。SemiAnalysis创始人表示，由于AI数据中心回报率极高，大量资本会涌入，推高整体融资成本，形成对政府、企业和消费者的“挤出效应”。英伟达首次公布Vera Rubin NVL72片上实测数据，搭配DeepSeek-V4-Pro跑Agent编码任务，较GB300每兆瓦吞吐量最高飙升30倍，Token成本暴降35倍。至今年上半年末，韩国主要半导体设备企业的订单积压量预计比去年年底翻了一番。阿里云表示，当前Capex投资回收期将从3年缩短至2.5年甚至2年。英伟达正式与华尔街多家顶级金融机构达成协议，筹集5000亿美元巨额资金，帮助其客户为购买算力提供融资。马斯克他表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，需求增速远超供给，价格上涨是经济学基本规律。三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。亚马逊CEO认为，实验室算力狂飙只是前奏，AI真正庞大的需求，来自数百万企业尚未全面启动的生产工作负载。
　　科技公司大规模举债进行算力资本支出，推升了美国长债收益率。
　　沃什称：新时代是长期增长（secular growth）的时代，如果要我描述这一时刻，那就是全球投资浪潮。
　　美财政部上调单次回购长债的额度，可能会超过40亿美元。
　　由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。