资讯：此前在8月，上市猪企陆续披露2026年中期业绩报告。今年上半年，仅有益生股份、龙大肉食两家企业归属于上市公司股东的净利润实现同比增长，其余20家企业净利润均出现同比下滑。牧原股份、温氏股份、新希望三家头部上市猪企，2026年上半年合计亏损121.46亿元。在营收和净利润两项财务数据之外，半年报披露的更多数据也显示出各家上市猪企当前面临的经营压力。多家上市猪企在上半年负债总额攀升、资产负债率较上年同期大幅增长，超过六成企业经营活动产生的现金流量净额为负。
　　盘面：截至9月7日，主力2611收盘11795元/吨，2701收盘12555元/吨，2703收盘12410元/吨，2705收盘13425元/吨。
　　供给：截至9月7日，河南猪价11.01元/公斤，广东11.85元/公斤，辽宁10.69/公斤，山东10.98元/公斤，四川10.93元/公斤。月底月初阶段集团猪场出栏有所缩量，散户及二次育肥主体加快大猪出栏节奏，集团场淘汰母猪出栏明显增量。
　　需求：开学季团膳需求带动屠宰企业开工、屠宰量上行，但终端消费实际走货表现偏弱。即使后续消费端出现明显好转，当前市场冻品库存仍处于相对高位，中秋国庆节前冻品投放会对冲部分鲜肉涨价空间。
　　库存与结构：2026年6月末全国能繁母猪存栏数据为3780万头，相比前期高点4080万头累计去化7.35%。此外，样本企业仔猪出生量7月末数据为577.02万头，连续四个月下降，中长期来看，生猪供应峰值或将出现在9-10月，在此之后生猪供给或将缓慢下降。
　　结论：谨慎观望，中长期的供应峰值或将在9-10月
　　操作建议：观望为主
　　风险提示：猪瘟导致加速去化