核心观点：
　　研究方法：本报告在2026年3月31日发布的《基于大模型的主动权益基金季报观点提取与归纳——基金专题报告》基础上，以2026Q2为例，将固收+、FOF与主动权益基金经理共同纳入观点统计，形成3,057位联合样本，宏观、A股和港股不再只使用主动权益样本，以期获得更加全局的基金经理观点总览。
　　宏观、A股与港股观点：明确表达观点的基金经理对宏观环境的判断整体偏谨慎，核心关键词是弱复苏、结构分化和政策托底。谨慎观点主要关注地产、消费、投资及信用需求偏弱，以及海外通胀、贸易摩擦和地缘风险；相对中性的观点认为总量需求仍有压力，但出口、高技术制造和新经济具备一定韧性；相对乐观的观点则期待积极财政、信用扩张和产业升级推动经济温和修复。A股总体呈现“方向温和积极、机会高度结构化”的特征，基金经理主要围绕AI、半导体、高端制造、国产替代和低估值修复寻找机会，同时警惕科技交易拥挤、盈利兑现不足和内需修复偏慢。港股尚未形成广泛一致判断，看好者主要关注低估值、互联网平台、创新药和高股息资产，更适合作为结构性配置线索。
　　风格和行业观点：风格方面，基金经理尚未形成单一方向的集中押注，样本内整体更倾向于在价值安全边际、成长弹性和红利稳定性之间进行均衡配置。价值风格主要受益于低估值、现金流质量和股东回报；成长风格的机会集中于科技创新、先进制造和医药创新，但基金经理对交易拥挤、估值消化及盈利兑现存在明显分歧；红利资产更多承担底仓或杠铃配置功能，基金经理更加重视分红的可持续性。大盘、小盘和微盘的明确观点较少，暂不足以形成代表性结论。行业方面，TMT、AI和半导体仍是核心主线，基金经理普遍认可人工智能带来的产业变革、算力资本开支扩张和国产替代机会，但分歧已转向企业付费能力、资本回报、盈利兑现和估值安全边际。医药主要关注创新药、CXO和医疗器械，新能源重点围绕储能、电网升级和技术迭代，消费更强调低估值和结构性修复，周期资源则关注供给约束、反内卷和价格修复。整体来看，科技仍占主导，但医药、新能源、制造出海、消费服务和资源品等领域也出现了积极线索。
　　总结与展望：基金经理观点呈现宏观偏谨慎、权益机会结构化、行业配置科技主导的特征。后续将加强跨季度观点追踪，并结合规模、持仓、基本面等数据，提高结果的稳定性与投资解释力。
　　风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换风险，模型识别存在误判风险，信息时效性与完整性局限，不构成投资建议。