盘面：纯碱01合约上周收于大阳线，上涨4.39%，收于1093，持仓+64030手；前20多头持仓+79563手，空头持仓-10143手。
　　供应端：纯碱周度产量回落，总量维持相对高位，低于去年同期但高于其他年份同期；重碱周度产量回落，低于过去两年同期；轻碱周度产量回落；供应仍处于相对高位。
　　需求端：重碱需求较弱，上周浮法玻璃产量小幅回落，光伏玻璃产量小幅回落；轻碱需求有限，碳酸锂开工率68.65%；需求整体偏弱格局不改。
　　库存端：纯碱上周小幅累库，维持高位191.13万吨（+3.86），重碱库存86.84万吨（+1.27），远低于去年同期，但远高于其他年份同期；轻碱库存104.29万吨（+2.59），高于历年同期。
　　成本利润：上周纯碱氨碱法成本小幅回升，亏损小幅收缩；联碱法成本回升，亏损小幅扩大。
　　核心观点：纯碱产能过剩，相对于上半年整体产量有所收缩；重碱需求疲软，轻碱需求相对稳定；库存历史高位，轻重碱库存分化，重碱库存整体高位震荡，轻碱库存历年高位。供需偏弱格局压制纯碱价格，纯碱价格持续走弱，同时因氨碱法长期亏损，联碱法处于生产成本附近，限制其下行空间。上周纯碱开工持续下行，煤炭价格持续走高推动纯碱价格上行，收于大阳线，技术面突破底部震荡区间，短期或还有上行空间
　　操作建议：低位做多为主。
　　风险点：玻璃冷修超预期（利空），纯碱落后产能提前出清（利多）。