宏观
　　美联储主席沃什鹰派讲话锚定2%通胀目标，不排除进一步加息。中东地缘局势错综复杂，能源通胀尾部风险继续令美国通胀保持粘性，市场不确定性较高，波动率保持高位。国内围绕房地产产业链，出台了一系列政策，制造业PMI为49.8，总指数仍低于50荣枯线，但产需分项双双回到扩张区间。新订单大幅上行2.1个百分点，内需、外需同时站上荣枯线，政策托底效果开始在订单端体现。
　　铝
　　国内铝锭去库速度加快，地产政策的陆续出台，有助于稳定地产预期，促进相关终端消费出现回升。因利润减少，氧化铝开工率下滑明显。中东电解铝减产令国内铝材出口保持较快增速，下游消费旺季来临，铝杆、铝箔行业开工率持续回升，几内亚氧化铝扰动持续，废铝供应偏紧。
　　行情前瞻
　　中东电解铝总产能占全球铝锭总供应量的9%。受战争影响，中东地区电解铝产能受到影响，全球铝库存下滑。国内出口需求旺盛，消费旺季下游开工率回升，预计铝价保持震荡偏强的格局。
　　操作建议
　　建议震荡偏多思路为主。观点仅供参考。
　　风险提示
　　战争影响扩大，美元剧烈变动，油价剧烈波动，金融市场动荡。