观点：国际市场，原糖价格维持高位震荡。主产区产量下滑前景为糖价提供支撑：降雨放缓了巴西中南部地区的甘蔗收割进度，加之甘蔗用于生物燃料生产的比例提高，巴西农业部数据显示，8月上半月中南部糖产量同比下降7.9%至331万吨，与此同时，印度8月降雨已偏弱，预计9月降雨量仍将低于正常水平，强化了市场对供应前景的担忧。不过，价格行至高位后压制因素也在累积：前期获利盘止盈动力增强，且在18美分/磅以上价位，产业套保盘入场积极性明显提升，对糖价继续上行形成制约。国内方面，国际原糖维持高位令进口窗口持续收紧，从成本端为国内糖价提供强力支撑；但国内工业库存处于历史同期偏高水平，销糖进度偏慢，现货跟涨动力不足，叠加基差走弱，共同制约期货价格上行空间。综合来看，外盘偏强叠加进口成本支撑，白糖下方空间有限；而国内高库存压制上方涨幅，短期糖价或维持区间震荡格局。
　　策略：
　　1.单边：预计糖价维持震荡调整走势