综述
　　焦炭：进入7-8月，正值高温雨季，钢材处于传统的消费淡季，建筑基建项目进度受限，导致钢材需求下滑；钢材价格低迷的同时，焦炭带来的成本压力也导致钢厂盈利状况恶化。八月中旬，随着焦炭成本下跌，钢厂利润有所恢复，高炉逐步复产，铁水产量再次回到中高位置。另外，推动焦炭价格从8月中旬开始快速上涨的主要因素仍在于成本端焦煤价格的持续发力。主产地山西地区煤矿复产缓慢，叠加蒙煤通关量减少，炼焦煤供应持续偏紧，价格迅速走高。多数焦企因成本高企陷入亏损状态，主动限产，主流地区焦企限产至40%-50%，焦炭供应量收缩。而下游钢厂铁水产量维持相对高位，焦炭刚性需求有韧性，出现“钢厂催货、焦企惜售”的局面。因此，焦炭价格被迅速推涨。
　　焦煤：9月炼焦煤市场趋势性偏强，供应偏紧与旺季预期的双重支撑下，对炼焦煤市场仍有推动。从供应端看，国内煤矿边际释放产量难有明显扭转，9月煤矿产量总体环比或有回升，但难以成规模复产，总体增量有限。9月需求端迎来金九旺季验证窗口，刚需底部有支撑，但成本持续抬升下，下游减产比例或有扩大，进口市场边际修复，但结构性缺口难补。9月仍需关注需求端减量变化，若旺季需求证伪以及下游主动性减产比例扩大，或对行情有一定抑制。