【行情复盘】
　　周四两市主要指数宽幅波动，先扬后抑再回升。两市成交额1.75万亿元，继续缩量。中证500指数收7755点，涨26点，涨幅0.34%；中证1000指数收7600点，涨16点，涨幅0.22%；沪深300指数收4552点，涨4点，涨幅0.10%；上证50指数收2919点，涨5点，涨幅0.17%。行业与主题ETF中涨幅居前的是地产ETF华宝、黄金股ETF华夏、新能源电池ETF华宝、创新药ETF华泰柏瑞、物流ETF富国，跌幅居前的是科创半导体设备ETF华泰柏瑞、农牧渔ETF华宝、影视ETF银华。两市板块指数中涨幅居前的是培育钻石、电机制造、保险、航运港口、贵金属指数，跌幅居前的是房产服务、饲料、林业、地面兵装、玻璃玻纤指数。中证1000指数股指期货沉淀资金净流入21亿元。
　　 【重要资讯】
　　1、标普全球与RatingDog联合发布中国最新采购经理人指数（PMI）显示，8月中国服务业商业活动指数从7月的50.4升至51.4，结束了此前的增速放缓势头。服务业用工规模连续第四个月扩张，创下2023年以来最长连续增长纪录。
　　2、美联储理事沃勒在路透社主办的一场活动上发表讲话称，"如果通胀数据偏热，我会考虑支持加息"，并补充指出通胀"小幅加速"便可能令他转向支持更紧缩的政策立场。他同时表示，近期数据显示通胀"终于出现了一些降温迹象"。
　　3、博通2026财年第三季度财报展现了其在定制AI芯片（XPU）领域的爆炸性增长，凭借出色的性价比对传统GPU形成强势替代，公司高管更罕见地给出了未来两年AI收入连续翻倍的超预期指引。
　　4、博通表示，OpenAI的首代定制加速器Jalapeno已在Q3出货，计划在2027年部署1.3 GW，2028年部署超过5 GW。Anthropic将在2026年部署1 GW，2027年增加5 GW，2028年增加10 GW。博通正在向谷歌大批量交付Ironwood（TPU v7）。
　　5、黄仁勋在G20峰会表示，建设1吉瓦规模的AI基础设施，需要500亿至600亿美元投资。现在到本十年末，相关AI基础设施建设规模将达到约100吉瓦，以满足全球对智能的需求。AI的下一阶段将从大语言模型走向智能体和实体智能。
　　 6、美国商务部长宣布，美国正准备实施“定向半导体关税”，根据生产是否在美国境内进行，征收不同的关税税率。在美国建设生产设施的公司将获得关税豁免或减免，而那些在海外生产并销往美国市场的公司则将面临关税。
　　7、Meta发布其迄今最强大的人工智能模型Muse Spark 1.3，首席AI官称MuseSpark 1.3编程能力超越OpenAIGPT-5.6 Sol，与Anthropic Claude Fable 5.1持平。token消耗减少25%，代理能力显著增强。
　　8、微软宣布将开始按季度披露Azure云计算业务的具体营收，最新财季达294亿美元，呈现持续扩张态势。Azure被市场视为微软AI业务的重要风向标，分析师此前长期因信息不足而难以对其进行精准估值。
　　9、算力竞赛的下一个卡点，是政治。巴克莱报告揭示，71%美国人反对在家门口建数据中心，电费涨幅高达24%，从纽约全州暂停令到弗吉尼亚电网费用转移，各州监管战火全面点燃。许可瓶颈正重塑AI基础设施版图，算力稀缺或将加剧。
　　10、美国财长贝森特公开批评科技巨头：在AI基础设施狂飙扩张之际，这些企业对社区民意"充耳不闻"，公关成绩单仅得D-。数据中心建设推高电价与内存成本，社区抵制浪潮持续升温。
　　【市场逻辑】
　　周四两市主要指数宽幅波动，先扬后抑再回升。两市成交额1.75万亿元，继续缩量。博通2026财年第三季度财报展现了其在定制AI芯片（XPU）领域的爆炸性增长，凭借出色的性价比对传统GPU形成强势替代，公司高管更罕见地给出了未来两年AI收入连续翻倍的超预期指引。马斯克在G20峰会上表示，人工智能会在软件领域碾压所有人类，并预测到2027年年底前，AI将能够完成所有数字领域的工作。他估算十年内10亿台人形机器人的生产力总和，将超过当前全体人类的生产力总和。美联储主席沃什向G20财长及央行行长们表示，全球正迎来一波投资激增，这正在为经济增长注入动力。SK海力士CEO郭鲁正表示，预计当前的存储芯片供应短缺将持续至2030年底。摩根士丹利表示，五家超大规模云服务商以及芯片公司英伟达和博通，通过担保、租赁及其他形式的财务支持，合计承诺超过3.1万亿美元，以帮助其他企业推进AI基础设施支出。英伟达首次公布Vera Rubin NVL72片上实测数据，搭配DeepSeek-V4-Pro跑Agent编码任务，较GB300每兆瓦吞吐量最高飙升30倍，Token成本暴降35倍。阿里表示，当前Capex投资回报具备较高确定性，2030年前的需求能见度较为清晰，投资回收期也将从3年缩短至2.5年甚至2年。马斯克表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，需求增速远超供给，供需严重失衡，价格上涨是经济学基本规律。三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。
　　【后市展望】
　　周四两市主要指数宽幅波动，先扬后抑再回升。两