主要观点：
　　光伏：产业链分化，上游价格承压，玻璃供需改善，关注行业供需修复
　　本周光伏产业链整体呈现“上游承压、组件企稳、玻璃改善”的分化格局。多晶硅及硅片环节受需求走弱、库存消化缓慢及采购趋谨慎影响，价格出现回落，短期仍面临一定下行压力；组件价格暂时维持稳定，但受海外贸易政策及供应链变化影响，后续价格或逐步回归下行趋势；光伏玻璃方面价格保持稳定，随着窑炉冷修临近、供应收缩及下游备货需求增加，市场供需关系边际改善，价格存在一定上涨空间。继续关注行业供需格局修复进展。
　　风电：Haventus与大金签署MoU，波兰最大海风项目完成单桩安装
　　Haventus与大金签署MoU，支持英、欧海上风电业务；波兰最大海风项目完成全部单桩安装；国内单体容量最大高海拔山地风电场全面开工建设。继续关注国内风电下半年景气度提升及欧洲海风起量进展，关注风机出海机会。
　　储能：数据中心可再生能源占比要求提高，储能系统不需缴纳消费税
　　当前全球独立储能处于盈利周期拐点，同时数据中心配储新周期启航。大储需求确定性强，同时盈利端有望持续修复。建议关注具备大容量电芯系统集成能力、独立储能项目交付经验、电力市场运营优势及一体化出海能力的龙头企业。
　　氢能：应用场景不断拓展，氢能大单持续落地
　　《煤炭工业发展"十五五"规划》鼓励煤化工项目开展规模化绿氢利用替代，合理布局建设加氢站。建议关注具备绿色甲醇一体化项目落地能力、煤化工绿氢技改技术储备及燃料电池汽车的核心标的。
　　电网设备：国内首批“碳中和”认证变压器出海，应用于欧洲算力中心
　　根据中国电力报报道，我国首批“碳中和”认证变压器出海，主要用于欧洲算力中心，关注欧洲相关电力设备出海标的机会。
　　电动车：四部门开展机动车质量整治行动，小鹏VLA大模型体系进化
　　小鹏第二VLA大模型迎来首次重大升级。中国一汽与零跑汽车签署深化战略合作协议。四部门联合开展机动车质量整治行动。储能需求快速增长，建议关注宁德时代、中创新航；整车主要推荐比亚迪和江淮汽车。
　　人形机器人：小鹏机器人完成首轮融资，推荐机器人链核心标的
　　小鹏机器人业务完成大额首轮融资，对外释放量产信号。第二届世界人形机器人运动会于8月26日在北京闭幕，多项赛事纪录刷新并且发布行业重量级数据集。2026年人形机器人量产规模进一步提升，特斯拉V3有望开始量产，宇树IPO过会，英伟达强调物理AI发展，当下时间点重点推荐价值量和壁垒较高的机器人零部件。
　　风险提示
　　新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动