龙迅股份公司发布2026年半年报
　　2026年上半年，全球半导体行业正式迈入AI算力驱动的结构性上行周期，大模型训练推理、端侧人工智能、智能汽车算力座舱、空间计算、高密度HPC集群需求持续释放，高速串行互连、高清音视频传输、算力池化互连成为产业链刚需，高速SerDes作为算力硬件底层核心技术战略价值持续凸显。国产替代进程持续深化，高速混合信号芯片赛道迎来关键成长窗口。公司以底层SerDes核心技术为根基，紧扣AI算力基础设施、车载智能互连、AR/VR空间计算、智能视觉终端四大核心赛道稳步推进产品落地与市场拓展;持续夯实“A+H”双资本市场布局、科创研发基地建设与人才激励体系，上半年经营业绩稳健增长，AI互连新业务研发节奏加快，技术壁垒与全球化综合竞争力稳步抬升。
　　2026年上半年，公司实现营业总收入29,840.84万元，较上年同期增长20.82%;归属于母公司所有者的净利润8,229.33万元，较上年同期增长15.06%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7,208.38万元，较上年同期增长26.69%。
　　紧抓AI产业变革机遇，筑牢底层技术护城河
　　公司围绕人工智能、高性能计算持续加大研发投入，加速产品迭代与前沿技术布局。2026年上半年研发投入同比增长484.66万元，研发投入占营收比重达20.75%，公司持续巩固在高带宽SerDes、高速接口协议处理等领域的技术优势，不断夯实公司技术护城河，强化核心竞争力;2026年上半年，公司加快研发面向AI与高性能计算领域的前沿芯片产品，包括实现智能感知、超高速数据传输的20Gbps视频桥接及显示芯片，符合PCIe5.0/CXL2.0规范且传输速率达32Gbps的Retimer芯片，以及面向光通信运力拓展与AI智慧显示应用的高速信号传输芯片等;同时，顺利完成多款高清视频桥接芯片、高速信号互连芯片的迭代升级，推出了刷新率高达240Hz、支持Localdimming、PIP、图像旋转等多功能视频处理芯片，适用于汽车智能座舱的多音频链路收发器芯片，面向Edge端先进制程SoC的eUSB2转USB2信号处理芯片，用于AR/VR低时延传输芯片等。产品性能、功耗控制、兼容性等关键指标全面提升，可充分满足高端市场多元化、高品质需求。
　　公司持续研发新技术新协议，在高带宽SerDes、高速接口协议处理与数据加密、高清音视频处理与显示驱动等核心技术领域持续深耕，重点围绕DP2.1、USB4、PCIe5.0/CXL2.0、端侧空间计算等前沿高速接口与AI&HPC等领域推进技术及产品研发，积极储备64Gbps、112Gbps超高速SerDes设计能力，扎实推进下一代芯片产品前瞻布局。
　　投资建议
　　我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为8.32亿元、10.98亿元和13.60亿元；归母净利润2026-2028年分别为2.75亿元、3.57亿元和4.55亿元。每股EPS 2026-2028年为1.47元、1.91元和2.43元。对应PE分别为29.28X/22.54X/17.69X。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　市场需求不及预期风险，研发不及预期风险，市场竞争加剧风险等。