泰凌微公布2026年半年报
　　2026年上半年，泰凌微公司营业收入实现5.41亿元，较上年同期增长7.37%，主要由于客户需求增长及新产品量产出货，IOT产品线销量增幅较大，营业收入同比增加。归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少233.76万元，降幅2.31%。2026年上半年，泰凌微扣非归母净利润为2791.28万元。
　　公司持续投入研发，随着研发项目推进及技术团队扩充，研发薪酬、软件及授权费以及其他各项费用均有所增长，研发费用较上年同期增长4,527.11万元，增幅38.85%。
　　公司在所处行业的多个领域拥有突出优势，地位稳固
　　公司在所处行业的多个领域拥有突出优势，地位稳固。公司的蓝牙低功耗系统级芯片长期位于市场的头部位置，是全球第一梯队的代表之一。在Zigbee领域，公司是出货量最大的本土Zigbee芯片供应商，并稳居全球前列，在本地和国际市场上有强劲竞争实力。公司的Thread和Matter芯片紧跟最新的协议标准，在国际头部芯片供应商中占据一席之地。公司还在2.4G私有协议芯片领域取得领先地位，特别是在以无线和AI人机交互设备(HID)、智能零售电子货架标签(ESL)为代表的主要应用市场。在无线音频芯片方面，公司支持多种无线音频技术，包括最新的蓝牙低功耗音频技术，高速率传输，无损音频编解码等，公司芯片已广泛应用于国际头部品牌的产品线。
　　公司端侧AI芯片应用不断拓宽，广泛应用于智能耳机、会议麦克风、低延时麦克风等音频领域，且在智能家居、工业、健康、室内定位等领域的项目落地正持续推进。2026年1月，公司于CES(全球消费电子展)展出发布的突破性新品TL322XSoC，该芯片搭载双核处理器、集成Telink HDT技术，支持6Mbps无线速率，助力游戏外设迈入真8K无线时代，公司借此有望成为全球无线游戏解决方案的核心供应商之一，目前已经在多家国际头部客户导入。
　　投资建议
　　我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为11.54亿元、13.20亿元和15.02亿元；归母净利润2026-2028年分别为0.88亿元、1.18亿元和1.55亿元。每股EPS 2026-2028年为0.36元、0.49元和0.64元对应PE分别为85.15X/63.58X/48.32X。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　技术迭代不及预期、AI和端侧发展不及预期、存储涨价超预期、并购重组不及预期、消费电子需求不及预期。