首席点评：加息预期升温
　　中国国家主席出席上合组织成员国元首理事会会议，并发表重要讲话《共同倡导平等有序的世界多极化实现更加公正合理的全球治理》。美军开始打击伊朗境内目标，特朗普称若伊朗报复将遭更猛烈打击，伊能源枢纽港遭袭。美油7月下旬以来首次涨破90美元，市场预计9月加息概率升至68%。欧元区8月CPI飙升至三年新高，欧央行下周加息概率增加。中国8月RatingDog制造业PMI升至两个月高位51.5，出口新订单增速六个月最快，出厂价格年内首现下滑。
　　重点品种：黄金、原油、股指
　　黄金：夜盘贵金属继续走弱。沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表鹰派言论，加息预期回升。与此同时，美伊冲突再度升温，油价大涨，通胀风险上升。美债收益率回升叠加美元指数走高，短期内加息预期压制贵金属表现，但9月加息能否落地还需观察8月通胀数据情况。此前在美国财政部公布扩大长债回购规模后，市场开始重新定价美元信用风险，对贵金属形成支撑。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：美国债务压力持续扩大；全球央行购金趋势延续，中国央行已经实现连续21个月增持黄金；全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。
　　原油：原油夜盘上涨7.93%。中东紧张局势加剧。据多方权威报道，美国中央司令部正式发布通报，确认美军在霍尔木兹海峡的拉拉克岛摧毁了两套伊朗导弹发射装置，美方将此次行动定性为针对“迫在眉睫威胁的有限、精准打击”。伊朗方面随即做出回应，在9月2日凌晨向约旦境内两处美军基地发射了弹道导弹，同时宣称对阿联酋阿明哈德空军基地发动了无人机袭击。约旦军方通报成功拦截了8枚来袭导弹，阿联酋最初否认基地遭袭，后续国防部承认有一架伊朗无人机进入本国领空。包括卡塔尔和阿曼在内的调解方正努力促成一项协议以重新开放霍尔木兹海峡，但迄今为止尚未取得实质性进展。
　　股指：美国三大指数下跌，上一交易日股指回落，商贸零售板块领涨，电子板块领跌，市场成交额2.05万亿元。资金方面，8月31日融资余额增加52.42亿元至26354.91亿元。截至2026年8月31日A股共5544家上市公司披露了半年报，整体上市公司盈利实现稳健修复，全部A股合计归母净利润同比实现接近28.75%的增长，50.5%上市公司实现净利润同比正增长。但与此同时市场内部行业分化极为突出，新质生产力相关赛道盈利爆发，部分传统内需链条依旧承压。经过本轮调整，A股相关板块估值与风险释放已经较为充分，有望迎来新一轮震荡上行行情。整体来看，四大期指后市或将延续结构性分化行情：上证50、沪深300聚焦金融、消费等低估值权重板块，防御属性突出，走势稳健；中证500、中证1000以中小盘成长标的为主，交易弹性充足，在科技赛道修复带动下具备向上修复空间。