1、基本面:
　　供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为21.6323%，环比减少1.80个百分点，全国样本企业出货19.6万吨，环比增加5.09%,样本企业产量为36.1万吨，环比减少7.67%,样本企业装置检修量预估为124.7万吨，环比增加1.14%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将增加供给压力。
　　需求端来看，重交沥青开工率为21.6%，环比减少0.08个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为10.8%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为12.797%，环比增加1.27个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为28%，环比增加1.50个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为29.5%，环比增加1.50个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
　　成本端来看，日度加工沥青利润为396.38元/吨，环比减少17.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为295.9871元/吨，环比减少2639.70%，沥青加工利润减少，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强。
　　2、基差:
　　09月01日，山东现货价5090元/吨，10合约基差为156元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:
　　社会库存为60.1万吨，环比减少9.21%，厂内库存为60.4万吨，环比减少12.59%，港口稀释沥青库存为库存为7万吨，环比持平。社会库存持续去库，厂内库存持续去库，港口库存持续持平。
　　4、盘面:
　　MA20向上，10合约期价收于MA20上方。
　　5、主力持仓:
　　主力持仓净多，多增。
　　6、预期:
　　炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；沥青2610:在4879-4989区间震荡。