行情回顾：今日美豆盘面继续偏强运行，美豆优良率整体继续下降，并且其他商品价格上涨产生一定带动，美豆继续偏强运行。国内豆粕盘面整体跟涨相对一般，但整体走势仍然较强，国内市场压力相对较大并且普遍对于美豆看涨动力一般，整体上涨动力有限。菜粕盘面走势整体相对较强，整体以跟随豆粕运行为主，豆菜粕价差呈现明显上涨表现。盘面月间价差来看，豆粕月间价差整体呈现偏强运行表现，近端走势偏强对于盘面产生比较明显的支撑，整体上涨走势相对偏强。菜粕盘面月差整体震荡运行为主，主要因菜籽以及菜粕供应宽松，需求逐步下行，近端压力仍然相对比较明显，市场供需偏宽松情况增加，菜粕压力仍然存在。
　　基本面：市场基本面总体变动有限，美豆整体基本面支撑相对比较明显，总体来看，旧作平衡表明显收紧，压榨完成情况相对比较一般，出口整体增速相对较快，市场整体调整空间可能相对有限。但旧作平衡表仍然相对偏宽松，对于美豆价格支撑可能相对有限。短期市场主要影响在于定产方面，近期整体扰动仍然存在，虽然profarmer对于单产有所上调，但整体调研结果显示结荚表现一般，因此利好预计可能有限，美豆优良率影响仍然相对比较明显，预计可能仍然存在较大不确定性，整体上调与下调空间可能都相对比较有限，产量端变化可能相对有限。近期美国市场主要支撑仍然在于出口，总体出口表现基本良好，大豆新作出口支撑相对比较明显，后续可能仍然有进一步增加。巴西短期报价整体维持坚挺，预计市场变化相对有限。阿根廷大豆旧作需求方面表现良好，近期压榨与出口呈现明显增加态势，压力较此前有所好转，由于前期需求完成情况良好，近期供应呈现偏紧状态。阿根廷新作产量整体维持高位运行，供应方面仍然相对偏宽松，市场压力仍然存在。
　　国内现货供应端近期压力仍然存在，大豆到港量与压榨量均维持高位，供应仍然相对偏宽松，库存压力较大。盘面价格整体走势偏强，国内现货跟涨乏力，现货基差整体震荡运行为主，近期大豆到港量整体仍然维持高位，压榨压力也相对比较明显，需求增加比较有限的情况下，预计压力仍然明显。市场成交近期有所减少，总体需求整体一般。远期供应不确定性影响仍然较大，供应仍然相对偏紧，市场成交表现一般。截止8月28日，油厂大豆实际压榨量232.42万吨，开机率为64%，大豆库存827.97万吨，较上周整体减少11.13万吨，减幅1.33%，同比去年增加131.12万吨，增幅18.82%。豆粕库存116.73万吨，较上周增加5.75万吨，增幅5.18%，同比去年增加8.55万吨，增幅8.2%。近期国内菜粕需求整体表现比较一般，油厂开机整体呈现明显增加表现，此前一段时间停机较多，预计截止8月28日当周，压榨量整体为8.2万吨，油厂开机率整体维持稳定，但整体供应量以相对宽松为主，颗粒菜粕库存虽然有所下降但仍然维持偏高水平，总体供应压力仍存。虽然菜籽菜粕后续供应存在不确定性，但需求同样表现一般，且近端现货方面仍有压力，因此预计菜粕仍以偏震荡运行为主。截止8月28日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存34.98万吨，环比上周增加6.84万吨；菜粕库存0.6万吨，环比上周减少1.35万吨。
　　逻辑分析：美豆今日继续呈现偏强运行，主要原因可能仍然在于新作基本面相对比较良好，总体市场看涨积极性仍然相对较强。市场外部冲击缓和后，重点可能主要在于产量端变化，市场对于产量评估相对比较乐观，但优良率相对比较一般，后续仍有一定不确定性。南美近期大豆价格近期继续以偏强运行为主，基本面整体相对偏强但后续可能受到美豆出口影响。国内豆粕今日整体上涨有所放缓，市场看涨积极性下降，大豆压榨利润亏损，后续可能对于国内仍有一定带动，市场不确定因素仍然相对较大。菜粕方面来看，市场供需宽松压力相对比较明显，但菜粕总体供需宽松，盘面压力整体相对较大，更多可能以跟随豆粕运行为主，豆菜粕价差整体涨幅相对较大，后续进一步上涨可能空间比较有限。盘面月间价差来看，近期豆粕月间价差震荡运行，现货整体上涨乏力，盘面月间价差可能更多受到榨利影响，此外近期国内豆粕库存仍然整体维持高位运行，整体近端压力仍然明显，进一步上涨空间有限。
　　菜粕盘面月间价差近期整体可能仍有震荡下行压力。总体来看数据相对偏利空且市场利多有限，但此前盘面调整幅度相对较大进一步深跌空间可能有限，短期整体震荡运行为主。
　　交易策略
　　单边：观望
　　套利：MRM05价差缩小
　　期权：买入看跌期权（观点仅供参考，不作为买卖依据）