核心观点
　　今日沪铜主力合约高位震荡，伴随小幅增仓。
　　宏观层面，中东局势反复与沃什的偏鹰发言或推高美元指数上行，压制有色金属估值。但今日公布的RatingDog制造业PMI升至51.5，中国官方制造业PMI同样处于扩张区间，叠加房地产信贷新政改革，有色下游订单预期边际回暖。
　　供给层面，智利7月铜产量同比下降9.4%，Codelco二季度自有铜产量同比下降13.6%，矿端紧张格局维持。此外，铜精矿现货TC仍处深度负值，冶炼利润持续承压。
　　需求层面，国家能源局今日公布，截至今年7月底，我国光伏发电装机历史性超过煤电，成为装机规模最大的电源品类。叠加PMI数据向好、房地产新政公布，铜需求预期获得有力支撑。但短期内市场仍处于刚需采购，低价补库的状态。
　　库存层面，非美库存保持去化，保持对铜价的支撑。
　　展望后市，沪铜或维持高位震荡。后期关注海外宏观数据、铜矿生产扰动、国内下游开工恢复情况以及全球库存变动。