【事件】
　　公司公告：截至2026年6月30日中期业绩：营业总收入29.94亿元人民币，同比增长4.39%；归属于母公司所有者的净利润1.59亿元，同比减少1.17%；基本每股盈利0.4971元；宣派中期股息每股0.0994元。
　　【点评观点】
　　营收稳健增长，利润短期承压，主因非经营性因素扰动
　　2026年上半年，公司实现营业收入29.94亿元，同比增长4.4%，主要得益于核药、辐射源及应用和核医疗装备业务的增长。毛利为14.80亿元，与去年同期基本持平，毛利率49.4%，同比下降2.3个百分点，主要受收入结构变化影响。归母净利润1.59亿元，同比下降1.17%。归母净利润下降主要是汇算清缴调增、其他业务结构调整及国际业务汇兑损失导致。公司主动进行业务结构调整，减少了低毛利的国内医疗器械销售业务，对短期利润产生一定影响，但有利于长期盈利能力提升。
　　分部表现：核药与核医疗装备表现亮眼
　　核药业务实现收入17.28亿元，同比增长4.6%，其中显像诊断及治疗用放射性药物收入9.28亿元，同比上升9.4%，氟药物收入同比大幅增长48.0%。核医疗装备业务实现收入3.64亿元，同比大幅增长46.8%，主要得益于射波刀、TOMOC合计销量同比增加5台。辐射源及应用业务实现收入3.57亿元，同比增长18.5%，其中钴-60源收入同比增长37.7%，工业检测服务收入同比增长57.6%。辐照应用业务实现收入0.97亿元，同比增长9.1%，其中辐照新材料收入同比增长214.8%。其他业务收入4.49亿元，同比下降22.5%，系公司主动缩减低毛利业务所致。
　　创新研发管线稳步推进，多款重磅产品临近商业化
　　创新药管线层面，前列腺癌诊断药物氟[18F]司他明注射液已顺利完成两项III期临床试验的参与者入组及数据管理工作，该药物靶向前列腺特异性膜抗原（PSMA），通过PET/CT成像可有效提升前列腺癌微小病灶与隐匿转移灶的检出率，将填补国产高端前列腺癌精准诊断药物空白。神经内分泌肿瘤诊疗一体化药物镓[68Ga]多特安肽注射液和注射用多特安肽药盒、镥[177Lu]氧奥曲肽注射液已完成III期临床全部受试者入组和供药。乳腺癌前哨淋巴结显像药物锝[99mTc]硫化膠體注射液已完成III期临床受试者全部入组，即将提交上市申请。阿尔茨海默病诊断药物氟[18F]具他嗪注射液正在开展III期临床研究。产能建设方面，亚洲规模最大的密封放射源研发生产基地全面建成投产，年产能超10万枚；华北、华东医药基地项目进入药品取证阶段。
　　财务状况稳健，持续回馈股东
　　截至2026年6月30日，公司总资产160.80亿元，净资产83.48亿元，资产负债率48.1%，财务结构保持稳健。报告期经营活动产生的现金净额0.65亿元。资本回报方面，中期股息每股0.0994元，对应2026H1 EPS0.4971元，派息率约为20%。公司历史上派息稳定。
　　我们的观点
　　公司作为国内核技术应用领域的龙头企业，技术壁垒高。2026H1营收实现稳健增长，核心业务核药、核医疗装备、辐射源及应用均表现良好，利润端受汇算清缴、业务结构调整及汇兑损失等非经常性因素扰动而短期承压，与公司核心竞争力和市场需求无关。公司在研管线丰富，多款创新核药临近商业化，有望打开长期成长空间。放射源研发生产基地全面投产，产能优势将进一步巩固行业领先地位。建议积极关注。