周度观点
　　燃料油周评：上周，地缘影响燃油随原油波动，高硫报收3650元/吨，周跌5.07%，低硫报收4847元/吨，周跌4%。LU-FU价差在走扩至高位后出现回落，高低硫相对强弱等待进一步驱动。
　　从基本面看，低硫燃料油市场结构有所松动，高硫燃料油市场结构继续维持强势。低硫方面，9月份来自西方的套利船货量预计与8月份大致持平，额外区域供应将在未来几周逐步到港，市场供应紧张局面有望边际缓解。交易商表示，新加坡低硫燃料油市场在过去几个交易日已有所松动，但下跌持续性存疑。伊朗问题尚未完全解决，9月和10月仍存在较多不确定性，且从欧洲运往新加坡的套利经济性目前基本不可行，短期内合规0.5%船用燃料油供应仍偏有限。国内方面，中国地炼常减压开工率持续回升至58.49%，较上周提升1.79个百分点，炼厂进料需求对低硫组分形成一定支撑。
　　高硫方面，在持续供应紧张和下游需求相对坚挺的支撑下，亚洲高硫燃料油市场保持良好势头，FU近月合约深度back结构凸显现货偏紧。新加坡市场消息人士称，高硫燃料油供应紧张情况正在加剧：除近几个月来自中东的供应因霍尔木兹海峡通行受阻而中断外，新加坡已连续七周没有收到来自俄罗斯的燃料油船货，两大主产地供应同时受限。与此同时，180CST高硫燃料油正从夏季公用事业发电需求中获得最后阶段的季节性支撑，新加坡陆上高硫库存处于显著低位。不过需警惕，随着夏季发电需求旺季逐渐结束，叠加地缘降温后中东浮仓存在快速释放风险，远端高硫供需两端承压，价格支撑力度弱于近月合约。
　　原油市场将等待美伊可能采取的具体行动，地缘消息仍将主导盘面剧烈波动。若双方持续僵持，价格继续波动运行，FU近月合约有望再度走强，短期FU正套机会仍可关注，但近月价格经历快速上行后波动和回撤风险显著上升，需严控仓位风险。操作上：高硫短线3800-4100区间操作，低硫短线4650-4950区间操作。