基本面分析
　　国际市场：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年8月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少5.58%，出油率环比上月同期增加0.17%，产量环比上月同期减少4.69%。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收跌。截至2026年8月21日（第34周），全国重点地区棕榈油商业库存87.24万吨，环比上周增加0.83万吨，增幅0.96%，棕榈油有所累库，仍处于历史同期偏高水平。产地报价持稳，盘面进口利润顺价80左右，存在进口利润，据不完全统计今日存在一船近月洗船，基差持稳运行，国内现货终端维持刚需采购，关注后期国内买船及到港情况。目前棕榈油处于增产旺季，8月马棕高库存或持续，国内棕榈油库存仍较为偏高，短期地缘时有扰动，盘面波动加大，01目前已涨至1万以上，多单可考虑部分止盈部分持有，无单者可考虑回调试多。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周国内油厂大豆实际压榨量221.72万吨，较上一周实际压榨量减1.91万吨，实际开机率为61.05%。114家样本调研显示，截至2026年8月21日，全国豆油商业库存142.56万吨，环比上周增加1.53万吨，增幅1.08%。目前豆油仍处于历史同期偏高水平，豆油基差持稳运行，周度成交量下滑，市场成交暂以近月为主，下游提货节奏放缓。远期大豆压榨利润不佳，商业买船较少，国储大豆拍卖导致货权集中在中字头手中，有利于中字头挺价。目前豆油库存处于同期高位水平，大豆供应充足，油厂压榨量预计维持高位，短期豆油跟随油脂震荡运行，可考虑逢低继续做多。
　　今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为8.14万吨，开机率21.7%，较前一周有所减少。截至8月21日，沿海地区主要油厂菜籽库存28.14万吨，环比上周减少5.44万吨；截止到2026年08月21日，全国主要地区菜油库存总计53.97万吨，较上周增加2.77万吨，处于历史同期较为中性略偏低水平。欧洲菜油FOB报价持稳1300美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1500附近，国内现货基差延续坚挺状态，短期现货流通量偏紧格局未变。整体上，近期国内菜籽到港偏缓、还储等菜油阶段性供应偏紧，菜油重心稳步抬升，不过目前菜油已经涨至高位，菜豆菜棕价差拉大，近日在菜油高位回落之下价差逐渐走缩，继续关注菜籽产地天气情况。
　　交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂维持宽幅震荡，棕榈油01目前已涨至1万以上，多单可考虑部分止盈部分持有，无单者可考虑回调试多，不做空。
　　2.套利：菜豆、菜棕价差震荡回落。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)