观点：受主产区天气扰动带来的作物生长前景恶化驱动，ICE美棉期货重心稳步抬升。德州棉区干旱持续发酵，自7月以来干旱范围不断扩张，棉花作物优良率连续回落，市场担忧干旱引发单产，品质担忧，天气升水持续向外盘盘面传导。反观国内市场，新棉端的供给压力明显弱于外盘。新疆先后经历6月底、7月中下旬以及8月多轮高温过程，恰逢棉花花铃生长关键窗口，但从当前田间反馈来看，极端高温尚未演化成实质性的大面积灾害，对整体新棉产量冲击有限；不过高温扰动仍使得新季产量预期较上一年度出现边际下调，但市场普遍判断减产幅度相对有限，并未形成强减产逻辑。需求层面，下游纺织产业呈现边际修复态势，纺企维持较高生产开工水平，原料刚需采购对棉花现货形成现实支撑，也为郑棉盘面提供支撑。但郑棉向上突破仍存在多重约束，一方面外盘情绪、新棉后续天气变化存在不确定性，另一方面下游终端订单持续性仍有待验证，向上驱动并非单向顺畅，叠加抛储存在。综合来看，盘面下方支撑力度尚可，但上行风险点同样不容忽视，短期国内棉价大概率维持稳中偏强的运行格局。
　　1.单边：预计维持震荡偏强走势