原料端：化工焦涨幅明显，底部累计提涨4轮共280元/吨，对标成本抬升154元/吨左右，另外锰矿实际成交价跟涨盘面，整体成本线底部抬升280-300元/吨左右。供需端：本周实际开工数据变动不大，但从天津港锰矿出港数据连续两周维持在42万吨以上来推算，实际硅锰开工持续上涨，内蒙古厂家实际有部分利润，厂家开工意愿强。综合来看，硅锰受焦煤情绪影响，化工焦提涨存在直接利多扰动，盘面重心缓步上移，但高价刺激硅锰厂迅速复产，产区库存从之前的死库存（盘面在5700元/吨以下时厂家亏损不出，调研信息）到当前的灵活可售库存（5950元/吨以上厂家具备出库意愿，调研信息），自此锰元素全环节库存压力显性化（锰矿+锰硅），对盘面继续上行产生制约，化工焦或持续受焦煤影响而推升盘面，锰硅现货矛盾积累中，不建议追涨，建议逢高偏空为主，期现正套逢高入场。