本报告导读：
　　公司2026上半年实现较快增长，加速拓展石英产品在半导体、高端光学、数据中心等领域应用。
　　投资要点：
　　下调目标价至107.05元，维持“增持”评级。下调公司2026-28年EPS至1.34/1.79/2.32元（前值1.63/2.66/ 3.92元）。可比公司2026年平均PE水平36.48倍，公司是航空航天石英龙头，业务拓展至电子电路用电子布等高端领域，具备技术优势及稀缺性，给予公司2026年80倍市盈率，下调目标价至107.05元。
　　半年报实现较快增长，加速拓展电子领域应用。1）2026上半年，公司实现营业收入130,783.35万元，同比增长44.06%；实现归属于上市公司股东的净利润29,477.97万元，同比增长32.95%。2）半导体行业景气度持续提升，国产替代战略机遇加速释放。公司产能建设项目有序推进，合成石英材料五期、六期顺利竣工投产，七期项目启动建设，半导体用石英玻璃材料营收同比增长35%，超薄石英电子布产品实现销售收入1.53亿元。
　　加快拓展半导体、高端光学等领域石英市场。1）公司在石英玻璃器件加工领域取得进展，在以石英玻璃纤维为基材的复合材料领域取得突破，研发并生产出了运用于半导体、航空航天、光学、电子电路、光伏、光通讯领域的多样化产品。2）公司开发了半导体高端制程和光学用大尺寸合成石英玻璃材料的装备和技术，推出了超低膨胀合成石英玻璃、高光学均匀性合成石英玻璃以及环保型无氯合成石英玻璃，成为光学应用的优选材料3）公司在巩固现有主导产品支撑棒、把手棒的基础上，持续拓展炉芯管与石英玻璃器件的生产加工业务，并进一步布局至光纤配套用衬管、套管等关键产品。
　　催化剂：电子电路用石英布需求持续释放。
　　风险提示：航空航天需求不及预期，半导体市场景气度不及预期