事件概况
　　杰克科技于2026年8月24日发布2026年中报。公司2026H1实现营业收入39.2亿元，同比+16.2%，实现归母净利润4.92亿元同比+3%，业绩表现符合预期。
　　26H1营收同比+16.2%稳健增长
　　2026H1年公司实现营收39.2亿元，同比+16.2%，实现归母净利润4.92亿同比+3%。单季度来看，2026Q2实现营收18.97亿元，同比+20.1%，实现归母净利润2.35亿元，同比+1.5%。
　　利润率来看，26H1公司实现毛利率32.4%，同比-1.65pct。26H1实现销售净利率12.85%，同比-1.6pct；单季度来看，26Q2实现销售净利率12.76%，同比-2.16pct，毛利率下降主要是由于原材料及生产投入成本增加。费用端来看，26H1公司管理、销售、研发费用率加总达18.4%，同比-1.1pct控费良好，26H1公司财务费用率达1.1%，同比+2pct，主要系汇率波动导致公司汇兑损失，26H1公司汇兑净损失达0.4亿元，在26H1营收中占比达1%。
　　大客户数字成套效果显著营收同比+39%，新兴机器人业务稳步开拓
　　行业层面，2026H1我国缝制机械行业总体稳中有进，工业缝纫机总产量达251万台，同比+10.17%，六月末行业百强整机企业各类缝制设备库存量65万台，同比-5.45%，行业清库存成效明显；出口来看，2026H1我国缝制机械产品累计出口额达20.53亿美元，同比+2.69%，增速略放缓。
　　公司层面，2026H1公司实现国内销售20亿元，同比+26.4%，相比2025年增速转正，实现外销19亿元，同比+7.08%。公司持续推动单机向数字成套升级，数字化成套拓展大客户市场效果逐步显现，26H1数字成套业务完成5.28亿元，同比+39%形成规模放量。机器人新兴赛道方面，公司落地“盛泰&杰克AI数字成套智造研究院”，成立机器人事业部，并组建专项攻坚团队，分别与智元、浙江人形和自变量成立合资公司，加速推动服装制造从自动化向无人化制造的产业跃升。截至2026年6月公司人形机器人与AI数字技术相关专利申请共478项，提升公司技术竞争力，构筑技术护城河。
　　投资建议
　　根据公司25年年报及26年中报，结合对公司市场拓展的判断，我们调整公司盈利预测，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为78.02/91.88/108.19亿元（2026-2027年前值/79.64/87.87亿元），归母净利润分别为9.71/12.08/14.75亿元（2026-2027年前值11.83/13.54亿元），以当前总股本计算的EPS为2.04/2.54/3.1元（2026-2027年前值2.48/2.84元）。公司当前股价对2026-2028年预测EPS的PE倍数分别为18.7/15.1/12.3倍。考虑公司作为我国缝制设备领先企业，研发实力强劲，出口+数字成套+人形机器人助力市场持续外拓，公司有望凭借技术及管理优势持续扩张市场，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　宏观经济与市场需求波动风险，成本波动、汇率波动与供应链风险，行业与市场风险，公司经营及经销商风险，出口风险及汇率波动风险，固定成本逐步提升风险，台风等自然灾害风险，外部环境变化带来的不确定性风险，产品研发风险，产能扩张不及预期风险，业务扩张不及预期风险，应收账款回收不及时导致坏账风险，存货跌价风险，部分原材料供应及价格波动风险，下游需求不及预期风险，市场竞争加剧风险，投资收益波动风险，核心技术人员流动风险，研究数据更新不及时不能及时显示企业变动风险等。