投资要点：
　　事件：2026年上半年，公司实现营业收入11.30亿元，同比下降6.43%；归母净利润0.13亿元，去年同期亏损0.39亿元；扣非归母净利润亏损0.24亿元，去年同期亏损0.58亿元。
　　二季度收入保持稳定，非金融IT业务持续收缩。2026年第二季度，公司实现营业收入6.68亿元，同比下降2.72%，营收同比减少系银行软件业务、数字经济业务收入下降所致。上半年分产品来看，定制化服务收入5.20亿元，同比下降4.88%；软件业务收入3.91亿元，同比下降11.43%；硬件收入1.87亿元，同比增长3.04%；科技园租赁业务收入0.32亿元，同比下降16.71%。
　　毛利率提升，各项费率保持稳定。2026年上半年公司毛利率41.74%，同比提升4.28pcts，主要因为毛利率较低的业务占比降低。2026年上半年公司销售/管理/研发费用分别为0.68/1.55/2.31亿元，分别同比下降4.16%/8.12%/5.18%；公司销售/管理/研发费用率分别为6.03%/13.72%/20.44%，分别同比变动+0.14pcts/-0.26pcts/+0.27pcts；三费合计40.19%，同比提升0.15pcts。2026年上半年公司合同负债3.38亿元，较上年末下降14.65%，经营性净现金流-10.39亿元，去年同期-0.43亿元。2026年上半年，公司归母净利润0.13亿元，去年同期亏损0.39亿元，实现扭亏为盈；主要因为公司优化资源配置、保持毛利规模稳定的同时有效管控期间费用。扣非归母净利润亏损0.24亿元，去年同期亏损0.58亿元。
　　两大基石业务稳步推进，创新业务加速拓展。2026上半年，公司持续迭代全栈信创的新一代核心交易产品FS2.5交易系统，连续中标广发证券、中金公司、中泰证券等多家头部券商的新一代信创项目；此外FS2.5核心交易系统及关键组件已在中金财富证券、中山证券等机构稳步落地实施。公司A8产品持续深化布局；2026上半年在客户拓展方面，覆盖了基金、银行及券商，实现全行业场景突破；同时完成一家基金公司客户的升级签约，同时中标境外证券机构，实现A8海外架构首次落地。创新业务方面，公司自研垂类大模型，加速金融机构AI解决方案商业落地。
　　盈利预测：根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为0.69/1.23/1.92亿元，维持“增持”评级。
　　风险提示：下游需求修复不及预期；信创进度不及预期；行业竞争加剧