1、基本面：外盘继续震荡运行，20均线和17000一线上下波动。基本面呈“高库存压制、成本有支撑、供需双弱”格局。供应端，菲律宾雨季结束带动国内镍矿港口库存回升，但印尼中间品进口出现环比减量，镍铁供应偏紧格局未改；印尼RKAB已有十余家企业获批修订，配额放宽预期升温。需求端，300系不锈钢排产高位但采购以刚需为主，三元电池产销有韧性但采买意愿偏弱。库存端，LME镍库存和上期所镍库存继续处于高位，显性库存构成核心压制。成本端，印尼8月下半期HMA镍价上调至16960美元/吨，矿端成本支撑边际走强；硫磺价格高位叠加印尼新版矿价基准抬升采购成本，为镍价提供底部支撑。中性
　　2、基差：现货130250，基差940，偏多
　　3、库存：LME库存268554，-54，上交所仓单101548，-252，偏空
　　4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空
　　5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空
　　6、结论：沪镍2610：20均线上下震荡，震荡偏弱，短线交易