核心观点：
　　市场概况
　　上周（8月19日-8月25日）A股市场主要指数全部震荡调整，其中科创50跌幅最大，下跌了10.40%；上证50跌幅最小，下跌了2.22%。此外，上证综指下跌2.53%，深证成指下跌6.00%，创业板指下跌8.31%，沪深300下跌3.68%，中证500下跌5.70%。
　　8月25日，沪深京三市两融余额为26,559.67亿元，较上周减少419.46亿元。其中融资余额为26,283.77亿元，较上周减少424.92亿元；融券余额为275.90亿元，较上周增加5.46亿元。户均融资融券余额为1,305,764元，较上周减少16,576元。有融资融券负债的投资者数量占全体融资融券投资者数量的占比为24.11%，较上周减少0.11个百分点。8月19日-8月25日每日平均参与融资融券交易的投资者数量为377,945名，较前一周减少18.28%。
　　行业方面，有色金属、建筑材料和环保行业融资净买入额较多，电子、计算机和电力设备行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和有色金属，较低的行业为纺织服饰、轻工制造和社会服务。融券方面，上周银行、家用电器和电子行业融券净卖出额较多，轻工制造、美容护理和建筑材料行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　8月25日，市场ETF融资余额为1059.12亿元，较上周增加19.84亿元；融券余额为85.44亿元，较上周减少6.44亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为华夏上证科创板50成份ETF、易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、嘉实上证科创板芯片ETF。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为中际旭创（300308）、宇树科技（688836）、云南锗业（002428）、金风科技（002202）、兴业银锡（000426）。上周个股融券净卖出额前五名为美的集团（000333）、格力电器（000651）、招商银行（600036）、伊利股份（600887）、中国平安（601318）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。