核心观点
　　8月26日，豆类油脂期价震荡偏强。豆一期价承压回落，期价承压于5日和10日均线压力，资金变化不大；豆二期价涨幅超1%，期价向上突破5日均线压力，资金变化不大；豆粕期价涨幅超1.5%，期价向上突破5日均线压力，伴随增仓16.3万手。油脂板块探底回升，豆油期价结束3日连跌，期价探底回升，期价运行在5日和10日均线之间，资金变化不大；棕榈油期价冲高回落，期价暂获10日均线支撑，资金变化不大；菜籽油期价冲高回落，承压于10日均线压力，暂获20日均线支撑，资金变化不大。
　　周三粕类期价全面走强，豆粕受成本端支撑：美豆优良率降至60%近三年最低，Pro Farmer创纪录单产兑现后多空博弈，美豆出口韧性提供支撑。更深层变量为2026/27超级厄尔尼诺快速增强，前置环流打乱灌浆节奏；巡查仅测结荚潜力，终产看8月底–9月百粒重，历史年均偏差0.26蒲，今年北部干、南部雨，USDA 9月修正或加大，需关注天气及实测产量。国内弱现实未解，豆粕库存小幅下降，油厂控产催提非补库，三季度到港高峰未过、开机高、产出充裕，饲企刚需随采、成交淡，盘面缺乏现货支撑。短期天气题材与油粕套利主导，豆粕期价或震荡偏强，等待库存拐点及新作定产。
　　油脂板块来看，国际油价大跌及EPA政策不确定压制美豆油，油脂反弹乏力、油脂间品种走势分化。EPA延期及小炼厂豁免待决，豆油工业溢价压缩；马棕前25日出口环比下降20%、印尼6月产量增长15.8%，近端压力较大，远端厄尔尼诺影响下的减产预期仍对价格构成支撑。国内现货偏弱，豆油成交清淡，棕榈高库存，基差承压，菜油近月低库存支撑仍存，远期澳籽到港预期增加。整体来看，棕榈油远月受减产及B50支撑，豆油成本支撑较强，但累库压压力仍在，菜油低库存支撑较强。整体来看，油脂板块宽幅震荡，近弱远强，等待EPA裁决与产地数据验证。