华夏航空于2026年8月26日发布2026年中报：
　　2026年H1，公司实现归母净利润/扣非归母净利润0.44/ 0.30亿元，同比下降82.64%/86.70%；2026年Q2，公司实现归母净利润/扣非归母净利润-0.91/-1.22亿元，同比转亏。
　　2026年H1，受国际局势影响，原油价格大幅上涨，公司运力投放下降：
　　截至2026年H1，公司共有77架飞机。截至2026年6月底，公司机队规模77架，较2025年底减少3架CRJ900，目前公司支线飞机46架（占比60%），干线飞机31架（占比40%）。
　　2026年H1公司供需同比下降。2026年H1，公司ASK/RPK同比下降3.80%/3.45%；客座率81.82%，同比+0.29pct。
　　26H1座公里收入增长，但运力下降情况下座公里成本增速更高。2026年H1，公司座公里营业收入0.4374元，同比+7.37%；座公里营业成本0.4710元，同比+19.04%，其中单Q2座公里收入0.4626元，同比+13.54%，座公里成本0.5312元，同比+37.11%。
　　加大对薄弱地区的航线覆盖能力，2026年H1其他收益同比略有增长。2026年H1，公司其他收益达8.29亿元，同比+11.35%。根据公司披露，2026年H1，公司含支线补贴的航线网络占比达54%，同比提升7个百分点，加大了对薄弱地区的航线覆盖能力。
　　人民币汇率升值，汇兑收益1.15亿元。2026年H1美元兑人民币汇率下降3.10%，使得公司实现汇兑收益1.15亿元（去年同期：0.18亿元）。
　　盈利预测与投资评级：考虑到当前国际油价保持高位，我们下调2026年归母净利润预期为2.93亿元（前值：4.63亿元），维持2027-2028年归母净利润预期6.74/11.16亿元，对应PE27.7X/12.1X/7.3X。公司为我国唯一一家规模化的独立支线航空，受益于支线航空补贴管理办法的修订，其他收益持续增厚。预计待中东局势稳定，油价下行后，公司成本端将显著改善，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济下行风险、油价上涨风险、汇率波动风险。