事件：2026年8月24日，公司发布2026年中报，上半年公司实现总营收107.37亿元，同比增长10.09%，实现归母净利润3.34亿元，同比下滑17.04%。Q2实现总营收60.92亿元，同比增长18.01%，环比增长31.15%，Q2实现归母净利润1.77亿元，同比下滑20.95%，环比增长12.74%。
　　全球半挂车业务和上装、底盘及牵引车业务收入均同比增长：上半年公司始全球半挂车业务收入76.02亿元，同比增长9.79%，公司上装、底盘及牵引车业务收入17.14亿元，同比增长16.41%。分区域看，中国市场收入49.81亿元，同比增长13.57%，北美市场收入23.65亿元，同比下滑7.73%，欧洲市场收入13.82亿元，同比增长5.83%，其他市场收入20.09亿元，同比增长34.08%。
　　积极推动“EV-RT”生态圈的健康发展，深耕“战略优势”应用场景：公司“EV-RT”业务从“原型发布”迈向“产品验证与能力落地”。在EV-RT生态圈的技术、实施与市场上均取得实质性进展：1）工程型EV-RT头挂列车完成试验验证，核心技术指标全面达成；2）物流型EV-RT头挂列车平台及原型车研发完成，产品矩阵从工程型向物流型延伸；3）“EV-RT星链”头挂列车实现规模化销售，头挂一体化技术先行落地；4）“EV-RT星火”纯电动水泥搅拌车进入量产；5）全球首家EV-RT体验中心落成，生态圈走向“实景体验”。
　　投资建议：我们预计公司2026-2028年实现归母净利润7.88/9.23/11.88亿元。对应PE分别为19.7/16.9/13.1倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；海外市场拓展风险