事件：公司发布2026年半年报，26H1实现营业收入14.87亿元，yoy68.86%；归母净利润1.95亿元，同比105.25%，扣非净利润1.93亿元，yoy110.84%。单季度来看，Q2实现营收8.26亿元，yoy53.63%；归母净利润0.98亿元，yoy65.20%；扣非净利润0.97亿元，yoy67.10%。业绩表现符合预期。
　　点评：
　　【营收端】公司上半年营收14.87亿元，同比增长68.86%，光通信驱动公司营收高增长。1）激光器：5.56亿元，yoy18.32%；2）激光/光学智能装备：营收4.21亿元，yoy25.23%；3）光纤器件：营收3.99亿元，yoy2394.80%，光纤器件业务受益于数据中心建设项目逐步落地的行业趋势，整体业务保持快速增长态势；4）其他主营业务：营收1.10亿元，yoy89.36%。
　　 【利润端】毛利率维持高位、净利率同比改善。26H1毛利率40.80%，同比1.37pct；净利率13.05%，同比2.49pct；单季度来看，26Q2毛利率39.08%，同比-1.60pct；净利率11.79%，同比1.21pct。上半年公司股份支付费用为6,361.35万元，若剔除股份支付费用的影响，则公司综合净利率表现更优。
　　公司在光连接/光通讯领域加速布局，推出MPO/MMC光纤连接器及FAU等产品。1）公司MPO/MMC产线持续扩产，MPO/MMC产品交付价值量大幅提升。目前公司正加紧研发相关光纤器件生产所需的自动化生产、检测设备，预计上述自动化设备将在生产效率提升、生产成本控制方面为公司带来优化空间，进一步提升公司产品的市场竞争力。随着全球AI数据中心的加速建设升级，预计未来MPO/MMC产品需求将持续增加，整体业务处于加速发展期。2）公司FAU产线生产直通率逐步提升，公司将持续围绕提高良品率、工艺自动化、大通道数高精度产品研发等方向推进工作。
　　盈利预测及估值：基于光通信业务行业需求加速，公司布局前瞻，业务进展积极，因此我们上调27-28年盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为6.30、11.19、15.32亿元（之前预计27-28年利润分别为9.05、12.67亿元），对应PE分别为63、33、26X，维持买入评级。
　　风险提示：下游行业景气波动的风险、行业竞争加剧的风险、新品进展不及预期的风险等。