1、基本面:供给端来看，上周碳酸锂产量为23007吨，环比减少0.62%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为134757吨，环比减少0.13%,上周三元材料样本企业库存为21501吨，环比增加0.43%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为156496元/吨，日环比减少1.70%,生产所得为-1809元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为149096元/吨，日环比减少2.49%,生产所得为1236元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为34050元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
　　2、基差: 08月25日，电池级碳酸锂现货价为157000元/吨，01合约基差为6720元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:冶炼厂库存为11486吨，环比减少20.35%,低于历史同期平均水平；下游库存为35515吨，环比减少5.28%,低于历史同期平均水平；其他库存为19377吨，环比减少5.21%,低于历史同期平均水平；总体库存为66377吨，环比减少8.27%,低于历史同期平均水平。偏多。
　　4、盘面:盘面:MA20向上，01合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:供给端，2026年7月碳酸锂产量为105187实物吨，预测下月产量为112580实物吨，环比增加7.03%,2026年7月碳酸锂进口量为26752实物吨，预测下月进口量为27000实物吨，环比增加0.93%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，需求持续走强，碳酸锂:在146220-152380区间震荡.
　　每日观点
　　利多：减产检修增多，库存回落，需求韧性
　　利空：产能过剩延续，下游压价，期货仓单高
　　主要逻辑：供给收缩博弈需求淡季，价格底部震荡，成本支撑
　　主要风险点：减产不及预期，宏观情绪反复，政策扰动