核心观点
　　8月25日，豆类油脂期价震荡偏弱。豆一期价承压回落，期价承压于10日均线压力，下探20日均线支撑，资金变化不大；豆二期价探底回升，期价获得10日均线支撑，伴随减仓1.2万手；豆粕期价探底回升，期价重返5日均线上方，伴随增仓5.6万手。油脂板块震荡偏弱，豆油期价连续3个交易日下跌，期价跌幅收窄，期价运行在5日和10日均线之间，伴随减仓1.9万手；棕榈油期价探底回升，期价暂获10日均线支撑，伴随减仓1.4万手；菜籽油期价承压于10日均线，下探20日均线支撑，伴随减仓2.2万手。
　　豆类市场整体波动加剧，节奏上跟随外盘美豆期价。美豆优良率降至60%，为2023年来第34周最低，单产忧虑挥之不去；但Pro Farmer终报创纪录单产已兑现，市场存在分歧。国内弱现实格局延续，第34周油厂大豆库存839万吨，仍处于历史高位，豆粕库存111万吨仅环比小幅下降，因油厂控产催提而非补库，成交骤减至10.9万吨，基差疲软。豆类弱现实强预期，短期成本驱动强于供应压力，豆类期价跟随美豆波动节奏，整体宽幅震荡，等待库存拐点及新作定产。
　　油脂板块核心利空为EPA延长生柴合规期限发酵、原油回落及美豆油重挫拖累，加农业部上调菜籽产量60万吨且美加关税压制菜油。国内三大油库存262.67万吨，其中豆油140.79万吨，环比略降；棕榈油库存79.68万吨，周比降幅明显，同比压力较大；菜油库存42.20万吨，现货成交清淡。整体来看，油脂板块动荡加剧，期价宽幅震荡。外盘成本支撑与国内高库存弱需求博弈，等待EPA细则验证。