油脂：油脂高位震荡
　　蛋白粕：前高承压，内外盘短期面临调整
　　玉米：期现阶段性走强，天气端的不确定度值得关注
　　生猪：开学季生猪出栏增加，价格回调
　　天然橡胶：厄尔尼诺炒作情绪不减
　　合成橡胶：偏强高位震荡
　　棉花：天气炒作，推动棉价上涨
　　白糖：外强内震荡预期仍持续，但天气端扰动增强
　　纸浆：区间上沿存在压力
　　双胶纸：低位震荡
　　原木：成本端上行及旺季预期，市场有所回暖
　　风险因素：宏观大幅变动；气候异常；供需超预期变化
　　摘要
　　【异动品种】
　　天然橡胶观点：厄尔尼诺炒作情绪不减
　　逻辑：胶价近期近期呈现偏强上行走势，首要驱动我们认为来自于市场资金对于厄尔尼诺的炒作，尤其是在上周二随着“厄尔尼诺大概率成历史最强”的新闻出现，资金快速回归农产品板块。由于市场一直对橡胶持有减产预期，胶价顺利从前一周由BR带动过度为板块资金的带动进而快速上行。而宏观层面同样随着美国财政部扩大长债回购压低长端利率提供利好。两股力量合力帮助橡胶盘面向上突破压力位。具体基本面来看，供应端周内主产区降雨天气集中情况有所好转，但由于供应的释放仍未形成显著压力，叠加7月进口数据显示为2019年来首次7月进口环比下降提供情绪利好。而下游方面，目前为正常季节性表现，虽7月轮胎出口数据回落，但并未被市场交易。整体来说，资金炒作先于基本面变化，并且短期来看，市场乐观情绪不减，或存短多空间，上方或冲击6月的前高水平，但本周存在重要宏观事件，整体仍需谨慎。
　　展望：上游进入季节性供应放量阶段，但天气扰动持续存在，下游进入季节性淡季，盘面短期震荡偏强。
　　风险因素：宏观对商品超预期的扰动，天气。