铜
　　【行情资讯】
　　伦铜注销仓单大增，铜价震荡抬升，昨日伦铜3M合约收盘涨0.42%至14245美元/吨，国内沪铜主力合约收至108150元/吨。昨日LME铜库存增加1675至240250吨，注销仓单增加逾4万吨，增量来自亚洲、欧洲和北美，Cash/3M升水反弹。国内电解铜社会库存较上周四减少约2万吨，保税区库存小幅增加，上期所日度仓单下降0.5至4.1万吨。华东地区现货升水期货210元/吨，库存减少基差报价维持偏强。广东地区铜现货升水期货115元/吨，市场成交尚可。国内铜现货进口亏损700元/吨左右。精废铜价差报3840元/吨，环比缩窄。
　　 【策略观点】
　　中东冲突仍有升级风险，美国财政部计划加大长债购买量，市场对于流动性风险的担忧缓和，情绪面中性偏暖。产业上看铜精矿供应维持紧张，以现货为原料的铜冶炼企业盈利状况继续恶化，对铜价构成较强支撑。精炼铜端，美国铜关税仍不确定，国内下游需求边际回暖，短期铜价或震荡上冲，同时继续关注美国精炼铜关税是否落地。今日沪铜主力运行区间参考：107000-109000元/吨；伦铜3M运行区间参考：14100-14400美元/吨。